从创业板过会到北交所上会，森峰激光IPO“换科场”。公司实控东说念主对赌契约悬顶郴州塑料管材设备，期内大额分成后拟募资补流引争议。

圳商报·读创客户端记者｜李耿光

剪辑｜靳恩琦 责编｜朱峰郴州塑料管材设备

据北交所7月31日公告，济南森峰激光科技股份有限公司（以下简称“森峰激光”）北交所上市恳求将于2026年8月7日上会审议。

值得见谅的是，森峰激光曾于2023年8月到手通过交所创业板上市委会议审议。有关词，在过会17个月之后，因森峰激光、保荐东说念主除去刊行上市恳求，2025年1月27日交所决定阻隔其刊行上市审核。交所对两名保荐代表东说念主、两名署名司帐师给与约见讲话自律次第郴州塑料管材设备，事由为资金活水、境外收入、内控核查法子实行不到位。

2025年12月30日，森峰激光转说念北交所上市恳求获受理。森峰激光本次IPO拟召募资金3.52亿元，将投向激光加工开发全产业链智能制造容貌（二期）、世界营销网罗成立容貌和补充流动资金。

据招股书（上会稿），森峰激光主要从事激光加工开发及智能制造坐褥 线的研发、坐褥、销售及就业。公司主要家具粉饰激光切割开发、激光焊合开发、激光熔覆 开发等加工开发，同期公司融激光时期和智能制造理念，自主研发设想了激光柔加工坐褥线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔坐褥线等智能制造坐褥线郴州塑料管材设备，为客户提供激光加工综惩办案。

森峰激光内容鸿沟东说念主为李峰西、李雷鸳侣，两东说念主径直或障碍计捏有公司股份3539.24万股， 占总股本的62.09。

财务数据暴露，评释期内（2023年至2025年），公司呈现典型的增收不增利特征：营业收入隔离为13.30亿元、12.96元和14.67亿元，但归母净利润却贯穿下滑，隔离为1.08亿元、1.01亿元和0.98亿元。公司讲解称，受生意策略波动影响，2024年公司境外市集业务受到定影响，公司主营业务收入下落。但公司实时寻找惩办案，2025年跟着公司家具市集竞争力捏续晋升，境外市集卓越开，公司收入达成彰着增长，同期受政府辅助减少的影响郴州塑料管材设备，虽当期扣非净利润同比大幅增长但当期净利润略有下落。

2026年1-3月，公司达成营业收入3.94亿元，同比增长17.68；扣除非频频损益后包摄于母公司鞭策的净利润为3020.14 万元，同比增长 21.40。

令东说念主担忧的是，评释期内，公司经营活动现款流量净额从1.57亿元大幅下滑至0.8亿元，已遭腰斩。与此同期，应收账款从1.07亿元激增至2.38亿元，塑料挤出设备且信用期外应收账款占比接近四成。此外，存货账面价值捏续企，2025年末仍达3.29亿元，占流动钞票的比例为31.57，跌价风险贬抑冷落。

评释期各期末，公司钞票欠债率隔离为71.04、66.93、63.63，虽合座呈下落趋势，但仍彰着于同业业可比上市公司平均水平，且流动比率、速动比率均低于可比公司均值。

读创财经小心到，公经理层面的矛盾尤为锐。2025年9月，森峰激光实施了次总和达4998.90万元的大额分成。按捏股比例筹划，实控东说念主李峰西、李雷鸳侣分得约3100万元。有关词，公司在本次IPO中拟募资3000万元用于补充流动资金。这种“先分成后募资”的操作激发市集对资金筹划理的质疑。

值得提的是，公司实控东说念主包袱着千里重的对赌契约压力。2025年3月及5月，济南园梦、创投等多鞭策隔离与内容鸿沟东说念主李峰西、李雷及公司等其他契约签署签署了补充契约，若公司未能依期递交挂恳求或上市恳求被证券来回所、证监会否决，实控东说念主需试验股权回购义务，利率达10~12。

此外，实控东说念主还因历史鞭策东兴博元退出事，包袱着达2500万元的或有债务，若公司将来终完成在沪来回所上市，该笔款项即需支付。固然当今尚未达到支付节点，且在公司北交所上市时刻亦不存在触发支付条目的风险，实控东说念主将主要通过个东说念主钞票、 收入积攒等当作偿还前述债务的资金开头，但将来，淌若内容鸿沟东说念主钞票景色发生紧要不利变化，则实控东说念主可能靠近短期内债务过时或违约的风险。

森峰激光还靠近着募投容貌用地尚未落实的风险。本次IPO的中枢募投容貌“激光加工开发全产业链智能制造容貌（二期）”拟插足2.91亿元，占募资总和的82.7。该募投容貌拟选址山东省济南市新时期产业开发区，有关词，截止招股证据书签署日，该容貌所需的约153亩地皮于今尚未赢得。举报/响应手机：18631662662（同微信号）相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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