当地工夫 7 月 28 日，福特汽车发布了 2026 年二季度财报。

福特在通用管帐准则（GAAP）下录得 13.27 亿好意思元净耗损，公司同期晓喻上调全年盈利预期。关于这份财报，市集赐与积反馈，股价贯穿两日小幅高潮。

但在亮眼的成本市集推崇之下，隐忧依旧突显。身处宇宙电动化、智能化波澜，福特电动车业务捏续耗损的窘境，尚未找到破解案。

账面耗损来自次的计谋障碍

2026 年 Q2，福特竣事总营收 483 亿好意思元，同比下跌 4；GAAP 净耗损 13.27 亿好意思元九江塑料管材设备厂家，同比扩大耗损 12.91 亿好意思元。

福特财务官雪莉 · 豪斯在财报电话会上说明，大部分耗损源于 5 月管理 BlueOval SK（BOSK）资企业所产生的 36 亿好意思元打算内次特等技俩用度，以及于 2025 年 12 月晓喻的电动车技俩取消辩论的用度。36 亿好意思元用度中过 30 亿好意思元属于非现款技俩。

淌若剔除这些次技俩，福特的磋商推崇并不差。二季度障碍后每股收益为 0.42 好意思元，于市集预期的 0.35 好意思元。障碍后息税前利润（EBIT）达到 25 亿好意思元，同比增长 17。公司总营收为 483 亿好意思元，同比下跌约 4，主要受停售部分低利润率车型和铝材供应枯竭的影响。上半年累计障碍后 EBIT 达 59.91 亿好意思元，同比擢升 28.32 亿好意思元。

分业务板块看，传统燃油车业务 Ford Blue 孝顺了 11 亿好意思元 EBIT，同比大幅增长 72。商用车业务 Ford Pro 竣事 EBIT 17 亿好意思元。电动车业务 Model e 耗损 9.19 亿好意思元，同比减亏 4.1 亿好意思元，福特暗示这依然是该板块贯穿三个季度竣事同比耗损收窄。

福特面还暗示，获利于上半年强盛的运商事迹，公司将全年利润预测上调了 10 亿好意思元，当今斟酌 2026 年将达到 100 亿至 110 亿好意思元。公司还将全年障碍后解放现款流预期从 50 亿至 60 亿好意思元上调至 60 亿至 70 亿好意思元。

尽管账面录得耗损九江塑料管材设备厂家，但成本市集给出了积的恢复。财报发布后，福特股价在盘后往复中高潮近 7，收盘涨 1.91。次日盘中再次涨 8，收盘涨 2.111。

多机构在财报发布前后障碍了对福特的主张。杰富瑞（Jefferies）在财报发布前天（7 月 27 日）将福特评从"捏有"上调至"买入"，筹备价从 14.50 好意思元上调至 17.50 好意思元。花旗在财报发布后将福特从"中"上调至"买入"，筹备价从 19 好意思元上调至 20 好意思元。花旗 = 称，F 系列皮卡产量捏续、权证成本慢慢下跌以及铝材供应趋于踏实，正动其盈利前程向好滚动。摩根大通此前已在 7 月中旬将福特筹备价从 15 好意思元上调至 16 好意思元，塑料管材设备督察"配"评。

不外，多数分析师仍捏"捏有"评。市集对福特营收端的压力仍存担忧——二季度汽车业务营收 448.9 亿好意思元，低于 LSEG 汇总的分析师平均预期 458.6 亿好意思元。好意思国市集二季度销量同比下跌 10.3 至 54.92 万辆，电动车销量下滑尤为较着。

电动化"交膏火"还在不竭

福特畴昔几年在电动化上的参加浩大。

2021 年九江塑料管材设备厂家，CEO 吉姆 · 法利出"福特 + "转型打算，将纯电动膨大定为核神思谋，筹备到 2026 年竣事年产 200 万辆电动汽车。但本质远未达到预期。市集测算，Model e 行状部自设立以来累计耗损已过 128 亿好意思元。

2025 年 12 月，福特晓喻大幅舒缓电动化计谋。公司住手了 F-150 Lightning 纯电皮卡的坐褥，取消了多款端电动车型的诡计。立的电动车行状部被驱散，研发和坐褥团队再行并回燃油车业务体系。

二季度财报线路，Model e 全年预期耗损已从此前的 40 亿至 45 亿好意思元收窄至约 40 亿好意思元。但 40 亿好意思元的年度耗损仍然是个不小的数字。

大的挑战来自外部环境。2026 年 1 月起，大宗车型法享受好意思国联邦电动车税收抵，好意思国电动车市集碰到较着冲击。福特上半年在好意思国的电动车销量暴减 57.4。市集需求的变化迫使福特杰出障碍向——公司目下将要点转向售价约 3 万好意思元的中型电动皮卡，打算 2027 年在肯塔基州工场运行坐褥。

福特同期在布局储能业务当作新的增长点。公司本年 5 月与法国电力公司 EDF 的 Power Solutions 签署条约，打算在 2027 年底前竣事每年 20 吉瓦时的电板储能产能。

法利过往屡次就电动化发表公开判断。

本年 2 月，在 2025 财年四季度财报电话会上，法利暗示，Model e 电动车业务至少还要捏续耗损两年，公司将筹备盈亏均衡点迟至 2029 年。法利还在当年 3 月的公开访谈中反想，福特燃油车业务团队对 Model e 电动车行状部存在压根固的想维偏见，传统燃油车体系难以撑臆造具备竞争力的纯电平台。上述各种迹象标明，福特电动化"交膏火"的阵痛远未戒指。

法利在本次财报声明中暗示，公司正在成为盈利才智、磋商次序严的企业。

从这份财报来看，燃油车和商用车业务的盈利才智确乎在增强，但电动车业务何时能走出耗损泥潭，仍是摆在福特眼前的谈贫苦。而在宇宙大的新动力汽车市集，福特尚未找到有的破局法。

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