文 | 半体产业纵横昌江塑料挤出机设备厂家

近，联发科与通接踵发布 2025 年四季度及 2026 财年季财报。

联发科 Q4 并营收达 1501.88 亿新台币，环比增长 5.7，同比增长 8.8，主要受益于旗舰 SoC 天玑 9500 的放量；通在结果 2025 年 12 月 28 日的 2026 财年 Q1 兑现营收 122.5 亿好意思元，同比增长 5，发达安定。

但两公司关于 2026 年手机市集的预测却清澈趋于保守。通指出："尽管终局需求也曾强劲，但行业正濒临严重的存储供应短少，部分客户的手机产量将低于预期。"联发科则为径直地暗意，智妙手机业务"濒临严峻挑战"，并量度 2026 年季度联系营收将出现清澈下滑。

两全球手机 SoC 大厂生分给出负面判断，足见 2026 年手机市集支配乐不雅。

"内存死了订单"

从 2025 年的手机市集来看，也算刚刚回暖。

Omdia 新扣问夸耀，2025 年全球智妙手机出货量增长 2，达到 12.5 亿部，为 2021 年以来的水平。

2025 年，苹果创下年度出货量新，iPhone 出货量同比增长 7 至 2.406 亿部昌江塑料挤出机设备厂家，使其衔接三年保执全球大智妙手机厂商的地位。四季度 iPhone 出货量创历史单季度，动全年发达，其中大陆市集同比增长 26，主如果受 iPhone 17 系列需求强劲动。华为执续回升，五年来次重夺大陆市集的位置。

然则，这语气还没喘匀，2026 年开年就迎头撞上堵"内存墙"。

"总计财年的搬脱手机市集限度将由内存的可用决定。"这是通 CEO 安蒙在财报证据会上抛出的结论。

通给出的二财季沟通夸耀，手机芯片收入量度将降至约 60 亿好意思元。财季里，通手机芯片收入在 78 亿好意思元，也等于短短个季度缩水近四分之。

这短少的根源在于 AI 数据中心的爆发。安蒙讲解称，跟着内存供应商将制造产能从头向 HBM（带宽内存）以满足 AI 数据中心的需求，致的行业内存短少和价钱高涨可能会界说总计财年手机行业的举座限度。

通 CFO Akash Palkhiwala 补充谈，鉴于现时环境，多手机 OEM 厂商，正在聘任严慎派头，减少芯片组库存以合乎缩减后的整机分娩磋商。

在随后的问答情状，安蒙说得直白："这 与内存联系。践诺上，宏不雅经济目标直很强劲，咱们看到手机需求很强劲 …… 但缺憾的是，咱们在 Q1 看到的情况以及对 Q2 的沟通，受限于内存的可用。"他强调，接下来几个季度，DRAM 的供应量和价钱将成为手机行业重要的变量。由于存储大厂执续将资源歪斜给利润的 HBM 产线，庸碌 DRAM 的紧缺短期内难有缓解。

联发科也给出了严慎的预期。在新法说会上，CEO 蔡力行坦言，2026 年季度营收量度将执平至环比下滑 6。以 2025 年四季度 1,501.8 亿元新台币的营收为基准昌江塑料挤出机设备厂家，这意味着 Q1 营收区间落在 1,411 亿至 1,502 亿元之间，清澈低于市集此前预期。

他将原因归结于智妙手机业务濒临的"严峻挑战"。尤其值得耀眼的是，蔡力行生分地使用了负面措辞："季手机业务营收恐将清澈下滑。"这表态在向来偏保守但少言悲不雅的联发科料理层中实属相当，也侧面印证：内存加价敌手机芯片需求的冲击，已出公司原先预估。

扣问机构的不雅点印证了芯片厂商的担忧。证据 Counterpoint Research 发布的《2025 年四季度全球智妙手机 SoC 型号出货量和收入跟踪讲演（初步预测）》 ，全球智妙手机 SoC 市集在衔接几年保执增长后，量度将在 2026 年放缓，出货量量度将同比下落 7 。

其中不异明确提到，内存价钱高涨正成为智妙手机行业濒临的主要阻力，其影响在150 好意思元以下的价位段可能为显耀。跟着代工场和内存供应商日益注于利润率的 HBM 分娩以相沿数据中心的快速膨胀，供应适度和本钱高涨量度将涉及低端智妙手机市集。

内存短少会成为 2026 年智妙手机市集的分水岭。

在 4G 和初学 5G 智妙手机域领有大都业务的 SoC 供应考虑度将在 2026 年濒临大的压力。这内部，比如紫光展锐，将在 2026 年濒临大压力，因其客户多王人集于本钱明锐型市集，难以消化暴涨的 BOM 本钱。

而且再行的财报来看，动作紫光展锐主要客户之的传音，本年营收 655.68 亿元，较上年的 687.15 亿元减少 31.47 亿元，同比下滑 4.58。利润端却出现剧烈崩塌：全年归母净利润约为 25.46 亿元，较上年同时减少 30.03 亿元，同比降幅达 54.11，已过腰斩线。2026 年关于紫光展锐来说，照旧具有挑战的。

2026 年里，手机市集走端的趋势照旧相比明确的。量度到 2026 年昌江塑料挤出机设备厂家，塑料挤出设备近三分之的智妙手机售价将过 500 好意思元。通也以为，端和端需求"出预期"，且对价钱高涨的弹清澈强。通 CEO 安蒙直言，在内存受限的现实下，" OEM 厂商会先保险利润机型的分娩"。

寻找新出息

尽管营收举座保执安定，联发科与通的盈利才能却双双承压。

先看数据，联发科 2025 年四季度毛利率降至 46.1，较客岁同时大幅下滑 2.4 个百分点，创下 2020 年四季以来的 19 季新低点。通财季净利润 30.04 亿好意思元，同比下滑 6；调理后净利润 37.81 亿好意思元，同比仍下落 1。

春联发科而言，毛利率下滑主要源于产物组的变化。尽管旗舰芯片天玑 9500 出货放量，但举座产物线中，毛利率较低的产物占比栽种，加上晶圆代工本钱上扬，压缩了赢利空间。联发科暗意，这主要响应"部分产物的毛利率变动"，夸耀在强烈的市集竞争中，联发科须在价钱与市占率间获取均衡。

通的情况不异支配乐不雅。通的业务主要分为半体芯片业务（QCT）和期间许可业务（QTL）两部分，其中半体芯片业务孝敬了近九成收入。本季度手机业务 78 亿好意思元，仅增长 3.3，增速清澈放缓。公司讲解，主要受两面身分影响：面手机市集举座出货量也曾仅是低个位数的增长；另面公司旗舰新品发布提前到了上个季度，致需求有所前置。

在手机业务靠拢天花板确当下，数据中心成了通与联发科的新共鸣。

联发科量度，本年数据中心 ASIC 营收将冲突 10 亿好意思元，2027 年达到数十亿好意思元限度，并有望占公司总营收的 20。当今，公司正全力进后续样式，量度于 2028 年起运行孝敬收入。

CEO 蔡力行对市集远景发乐不雅：他量度 2028 年全球数据中心 ASIC 市集限度将达 700 亿好意思元，于此前 500 亿好意思元的预期。在此配景下，联发科正上调份额标的，原定占 10 至 15 市占率，如今以为"有契机争取"。

联发科的 ASIC 之路，现时有两大：，贯串谷歌 TPU 订单；二，和英伟达作分娩 N1X 和 N1 芯片。

在谷歌 TPU 样式上，联发科已兑现从"入围"到"度绑定"的跳跃。自 TPU v7 世代起，公司到手拿下低功耗版 v7e 的 ASIC 订单，次切入这顶 AI 芯片供应链；随后又拿下下代 v8e 订单，并于近期显现正与客户就 v8e 之后的平台伸开积作。

之前，谷歌 TPU 里重要的 I/O 通讯模块，委果全由博通包办。不外，联发科有的 SerDes 期间在 ASIC 域具备势，其不错将并行数据迁徙为速串行流以兑现传输，并在袭取端调遣回并行数据。是以联发科从博通嘴里下块肉。

本年，英伟达也显现音书，正在和联发科作研发 N1X 和 N1 芯片。这个芯片门为 AI PC 预计打算，也等于思要通和英特尔的 AI PC 市集。据了解，这两款 SoC 破了传统的" x86 CPU+ 立 GPU "建立模式，聘任 CPU+GPU 集成到单 SoC 中的预计打算案。

在数据中心域，通也思分杯羹。客岁 10 月，通出了两款数据中心 AI 理芯片AI200 和 AI250，并告示与沙特环球投资基金旗下 AI 公司 HUMAIN 达成作，自 2026 年起基于通的 AI200 和 AI250 机架部署 200 兆瓦算力，面向全球市集提供 AI 理干事。

通财务官 Akash Palkhiwala 量度，数据中心将在"几年内成为数十亿好意思元的营收契机"。而况在新的财报会议上，数据中心业务将在 2027 年运行产生骨子收入。

结语

智妙手机崇拜向 2nm 迈进，但红利未至，本钱先临。

本年 9 月，联发科将出款 2nm 手机芯片天玑 9600，聘任台积电 2nm 工艺；通则同步祭出双旗舰：骁龙 8 Elite Gen 6 与 Gen 6 Pro，卡位主流端市集。

然则，工艺的代价昂然。台积电 2nm 晶圆报价已达 3 万好意思元 / 片，重迭 DRAM 与 NAND 价钱执续飙升，单颗 SoC 本钱增多 300 – 500 元。在终局需求疲软、 OEM 集体下调出货标的的配景下，这笔本钱委果法向下贱传。

且看 2026 年昌江塑料挤出机设备厂家，联发科和通若何破局。