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　　12月22日，港股三只新股暗盘同时开启，行情走势却呈现冰火两重天。

　　整体而言，三只新股的表现差异与其所处赛道的近期行情关系密切。其中，注于人工智能产业化应用的诺比侃，暗盘股价大涨275.75%；提供数字综健康服务及健康保险解决方案的轻松健康，暗盘亦大涨127.95%；但创新药赛道的翰思艾泰-B却表现平平，暗盘终仅录得2.06%的涨幅。

　　热认购暗盘弱

　　富途暗盘数据显示，诺比侃暗盘收涨275.75%，报300.60港元/股，每手50股，不计手续费，一手赚11030港元。从走势来看，这只新股暗盘开盘后一路震荡走高，很快在300港元左右小幅震荡并保持至收盘，总成交额达到了6522.27万港元。

　　诺比侃成立于2015年，注于人工智能技术和数字孪生等先进技术，在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等域的产业化应用，主要提供基于AI行业模型的软硬一体化解决方案。在公开发售阶段，诺比侃获得了过150倍的认购。

　　尽管号称是中国二大AI+供电检测监测系统提供商，但招股书显示，其2022年至2024年营收分别为人民币2.53亿元、3.64亿元及4.03亿元；利润为人民币6316.1万元、8856.6万元及1.15亿元。

　　另一表现可圈可点的新股轻松健康，位于“AI+健康”赛道，22日暗盘收涨127.95%，报51.7港元/股，每手200股，不计手续费，一手赚5804港元。据称，截至2025年6月30日，轻松健康的平台共计拥有1.68亿名注册用户。用户基础叠加特殊赛道，轻松健康此前受到市场热烈关注临夏塑料挤出设备，公开发售获得了过1000倍的额认购，远高于诺比侃。

　　事实上，作为未盈利的生物科技公司，翰思艾泰-B在认购阶段反而是三只新股中真正的明星——公开发售获得约2600倍额认购，还有包括国泰君安证券投资（香港）在内的4家基石投资者提前锁定了17%认购占比。

　　然而或许是由于近期港股创新药赛道表现低迷，翰思艾泰-B暗盘开盘报40港元/股，仅涨25%，后续更是震荡走弱，终收于32.66港元/股，仅上涨2.06%。按每手100股估算，不计手续费，哪怕开盘抛售，一手也仅赚800港元。

　　港股打新注意精选标的

　　2025年，港股IPO显著回暖，塑料挤出机设备港股主板约100家公司计募资2500亿港元。展望2026年，多家机构集体看涨港股IPO市场，如瑞银预计2026年港股将迎来150—200只新股上市，募资额有望突破3000亿港元，继续蝉联全球IPO集资榜；德勤则预测全年约160只新股上市，融资3000亿港元。

　　与此同时，今年港股打新的胜率和表观收益率也较过去几年明显提升。据富途统计，近七成新股日报捷，优质稀缺标的获得资金热烈追捧，日升幅及回报均非常亮眼。全年共有16只新股累计涨幅100%，且普遍呈现“低中签率、高热度”特征，反映出市场对优质标的的致追捧。

　　从上市日表现来看，金叶国际集团以330%的升幅登顶，西普尼、银诺医药-B则均实现了200%的升幅。长风药业则以一手近1.2万港元收益夺魁，映恩生物-B一手收益也过1.1万港元。

　　不过，华泰证券近期研究显示，四季度以来，新股日破发率有所提升，且从2016年以来的数据看，港股打新主要收益往往由少部分的优质高赔率个股贡献，因此精选标的重要将在2026年更加凸显。

　　华泰证券研究强调，站在市场情绪角度，IPO项目所在行业的二级市场近期表现越好，IPO后收益可能更大。当行业上涨幅度较大时，对应行业的IPO项目可能获得更高的收益。同样的，当近期新股打新平均收益更高时，后续的IPO项目可能获得更好的开盘表现。但收益率过高的打新收益也可能是拐点的信号，因此当近期新股开盘平均收益率过30%时，后续IPO项目的平均收益反而有所下降。

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责任编辑：韦子蓉

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