三亚塑料挤出机设备 大摩：美联储政策失误风险加大，“软着陆”前景堪忧

三亚塑料挤出机设备

摩根士丹利周一警告投资者，不要追逐美国股市的“反射”，因为目前尚不确定美联储能否在抗击通胀的同时实现经济软着陆。

摩根士丹利财富管理部门席投资官丽萨-莎莉特(Lisa Shalett)在一份报告中写道：

Zaner Metals总裁兼高级金属策略师Peter Grant说：“上周一些疲软的数据，让市场认为美联储可能略偏鸽派。我们仍然很有可能看到12月降息。”

“即便近期出现回调，黄金价格年内仍累计上涨过50%。央行持续买入及避险需求依然稳固。随着美联储可能持续降息，黄金ETF买盘有望重启。”

美国参议院即将通过政府重启法案的消息三亚塑料挤出机设备，推动全球股市上涨，今日纽约股市开盘预计将大幅走高。美国国债收益率小幅上升，美元指数也出现小幅上扬。隔夜谷物期货价格温和上涨，因美国农业部(USDA)数据中断带来的不确定，将随着数据恢复发布而消除。原油价格对此消息反应平淡。

基本面上，美国政府关门危机的缓解是收益率的主要推动因素。上周末的僵局曾引发流动担忧，但周一的进展扭转了这一局面，促使债市出现卖盘。成交量放大——10年期期货早盘突破30万手——表明机构资金在政治风险消退后调整仓位以捕捉收益率上行机会。加沙地缘动态(如人质交换提议)也间接影响债市定价，其不确定可能短期内增加对美债的配置需求，但这更多是放大波动而非主导方向。

根据中国黄金协会的数据，2025年1月至9月，国内黄金ETF净增持79吨，比2024年同期增长164%，截至9月底总持仓达193.7吨。

密歇根大学教授、前奥巴马总统经济顾问委员会成员贝齐·史蒂文森上周五直言：“招聘活动已显著放缓。对在职者而言尚且安稳，但失业群体的处境较一两年前明显恶化。”

“指望经济软着陆，从而看好股市，这可能为时过早。重要的问题是：如果消费者对实际收入的看法没有很快，他们还会继续支出吗？”

尽管在劳动力市场吃紧的情况下三亚塑料挤出机设备，美国工资年化增长率已接近6%，但莎莉特说：

“家庭对他们实际收入的估计正在大幅下降。”

她说，消费者如何选择支出将对经济增长和通胀产生深远影响。她在报告中表示，异型材设备随着企业在疫情中重建库存，“服务消费复苏”的可能，加上商品需求下降，可能会导致企业“盈利出现意外负增长”。

莎莉特说，尽管“市场初对美联储抗击通胀的决心表示欢迎”，但美联储“承认通胀和全球事件可能阻碍经济增长”的表态更令人担忧。她指出，美联储官员已将今年美国经济增长预期从“强劲的”4%下调至2.8%。莎莉特说：

“自相矛盾的是，股市无视美国经济增长前景被下调而。投资者需要降低预期，抵制追逐反射。”

她指出，美国国债收益率曲线趋平，意味着债券市场认为美联储“政策失误的可能加大”。莎莉特写道：

“美联储在抗击通胀方面‘落后于形势’，就连美联储官员对此也几乎没有什么争论。”

投资者一直在关注收益率曲线是否出现反转，因为从历史上看，这往往预示着经济衰退。根据圣路易斯联储的数据，2年期和10年期美国国债收益率曲线的息差周一在18个基点左右，较3月15日(美联储宣布2018年以来次加息前一天)的约0.30个基点趋平。

道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)的数据显示，10年期美国国债收益率周一升至2.315%，创下52周新高；2年期美国国债收益率升至2.132%，也创下52周新高。

莎莉特在报告中写道，投资者应考虑增持美国国债和投资级信贷，“以对冲股市波动”。她写道：

“美联储的信誉岌岌可危，在全球经济特别令人担忧的时刻三亚塑料挤出机设备，他们转向了鹰派。近有关加息的积指引，以及对通胀的明显担忧表明，随着美联储被迫收紧政策以应对全球经济放缓，政策失误的可能越来越大。”