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　　春节假期结果，A股市集行将迎来节后走动窗口。但在2026年春节假期（2月15日-2月23日）时刻，内行本钱市集并未休憩。在地缘政博弈、货币策略预期与产业手艺变革的多重交汇下，港股、好意思股、巨额商品市集均出现显赫异动，为节后A股投资布局提供了紧要参考。

　　港股先抑后扬，科技成大亮点

　　行动A股节后行情的紧要风向标，港股市集在春节时刻资格了"先抑后扬"的波动轨迹。恒生指数区间累计高潮1.94，恒生企业指数高潮1.82，恒生科技指数微涨0.47。

　　分时段来看，2月16日除夜半日市港股低开走，半体、AI应用、有金属板块集体走强，兆易改进H股、澜起科技H股盘中度涨逾17.00。2月20日，港股大盘走弱，但AI与机器东说念主见识股逆市爆发，智谱大涨42.72创历史新，越疆收涨21.40；2月23日，港股开走，恒生指数收涨2.53，半体、互联网科技股涨，部分前期涨幅较个股出现回落。

　　音讯面上，马年春晚时刻，松延能源、宇树科技、魔法原子、星河通用等四机器东说念主公司分歧在小品、技击、歌曲及微电影四类节目中亮相。电商平台数据久了，春晚开播两小时内机器东说念主搜索量环比增长300，客服问询量增长460，订单量增长150。此外，AI应用落地加快。 2月20日，Seedance 2.0大模子以春晚为个公开应用场景完成秀，度参与多项节目视觉制作。

　　香港特区政府财政司司长陈茂波在2月20日开市典礼上示意，往时4个马年中，港股有3年录得升市且均实现双位数涨幅；蛇年恒生指数累计上升近6500点，涨幅达32，创下历史佳蛇年发达。他合计，科技变革正加快演变，东说念主工智能、人命科技甚而量子缱绻正重塑经济体的竞争力。

　　华泰证券则在近研报中指出，春节时刻港股市集里面分化加大，AI新势力与互联网巨头走势背离。预测后续，短期需范指数和港股通接济日前后相应跑个股的波动风险。

　　好意思国关税策略“朝令夕改”安康隔热条设备价格，东南亚制造中心或获益

　　港股市集波动除外，春节假期时刻好意思股市集在通胀数据与策略博弈中保管轰动上行态势，2月15日-2月22日，纳斯达克指数涨1.51，标普500涨1.07，说念琼斯工业平均涨0.25。

　　音讯面上，好意思国1月CPI同比高潮2.4，低于市集预期的2.5，较旧年12月的2.7有所放缓；中枢CPI同比高潮2.5，环比涨幅0.3，均符预期。

　　但好意思联储1月会议纪要久了委员里面不对赫然。纪要强调，自2021年头以来通胀抓续于2，个显赫风险在于通胀可能比预期具抓久。市集开阔预期次降息窗口大要率迟至6月或7月。

　　激发内行市集式样的是好意思国生意策略的突变。据央视新闻报说念，好意思王法院20日公布裁决，认定特朗普政府征引《热切经济权力法》执行的大范围关税策略违警。

　　同在20日，特朗普在法院裁决公布后晓示，依据好意思国《1974年生意法》122条，对内行商品加征10的关税，为期150天，以取代被法院认定违警的关税。21日，特朗普在社交媒体上发文称，他前天晓示对输好意思商品加征的“内行关税”税率将从10提到15。

　　不外，华创证券合计，合座来看，短期好意思国关税税率或小幅下落，弥远难以转变关税总体魄局，从2025年4月平等关税落地以来的不雅察来看，关税对经济和通胀影响并不大。

　　招商证券则合计，关税数字上，150天的统关税与此前的特定关税不同，此前被征收较关税的国和经济体反而受益，越南、泰国、马来西亚等东南亚制造中心也将从中获益。

　　地缘风险油价金价安康隔热条设备价格，塑料管材生产线贵金属牛市逻辑未改

　　巨额商品面，春节假期，贵金属与能源品携手演出强势行情。2月15日至2月22日，伦敦银现区间涨幅达9.42，COMEX白银高潮8.47；伦敦金现高潮1.37，COMEX黄金高潮1.66；ICE布油区间涨幅5.62，NYMEX WTI原油高潮5.57。2月23日早盘，金银陆续双双拉升。

　　地缘政方位抓续垂死成为主要手。春节假期时刻，俄乌突破的玩忽进度迎来关节节点。据新华社报说念，俄罗斯、好意思国、乌克兰代表17日在瑞士日内瓦收尾日会谈，三莫得发表任何厚爱声明。乌克兰总统泽连斯基17日晚在社交媒体上说，俄罗斯今日对乌克兰发动大范围空袭。俄辐照29枚各种弹，其中25枚被击落，俄还搬动近400架东说念主机。泽连斯基责令乌讨论代表就这些空袭建议质询，尤其向好意思建议质询，缘由是好意思曾建议乌俄双住手发动空袭。

　　此外，好意思伊方位仍未获取有缓解。据新华社征引伊朗法尔斯通信社17日报说念，行动演习部分，霍尔木兹海峡部分区域度关闭数小时，而内行约20的石油供应需进程此关节水说念。另据新华社征引好意思国《纽约时报》2月22日报说念，特朗普已告诉其参谋人，他“倾向于在改日数日对伊朗进行初步击”。

　　星河证券分析合计，地缘政风险对原油订价的内生化扰动日趋增强，会正常形成油价脉冲式升。关于贵金属市集，该机构跨越指出，中弥远来看，贵金属牛市的中枢逻辑照旧自如，现时黄金中枢逻辑已从短期利率博弈转向对冲好意思元弥远信用风险和内行货币体系重构，列国央行抓续的购金活动是坚实援手。

　　A股节后预测，轰动中布局三大干线

　　跟着春节假期国外市集信息落地，节后A股开盘将迎来聚首消化期，多头部券商针对行情走向与成就向发布了研判。

　　合座行情判断上，华泰证券合计，节后日A股可能小幅低开，但市集整膂力仍偏正面，小幅低开后有望快速细致升势，建议投资者哄骗低开窗口化抓仓，布局AI应用、东说念主形机器东说念主等错品种。

　　申银万国证券则指出，春节前后A股处于小波段接济中，轰动区间下限待探明，假期压制风险偏好的身分仍较多，节后或延续短期接济，结构机集聚首于春节假期竣事新亮点的科技向。

　　在板块成就面，机构开阔看好三大干线：是科技成长干线，中枢遮蔽AI、机器东说念主、存储芯片三大向。华创证券合计，春节时刻产业催化密集，科技板块有望领先开动。申万宏源亦荐机器东说念主产业、AI大模子与AI应用，合计其是短期结构契机的中枢起原。星河证券也指出，机器东说念主、AI大模子等热门在节后或将呈现结构亮点。

　　二是贵金属等巨额商品干线。华泰证券合计，估值+共鸣+内行宏不雅风险上升，短期大类钞票波动率或保管位。好意思国关税策略反复，好意思伊方位仍存变数，AI手艺快速迭代，好意思国降息预期扭捏，以及国表里基本面设立节律等均增多市集的不细则。成就上兼顾胜率与赔率，内行多半权柄、商品等仍偏顺风。

　　三是顺周期干线。华创证券指出，顺周期五朵金花紧供给势赫然，跟着价钱水平回升，PPI转正预期抓续升温，有望放大顺周期资源品的价钱和估值弹，毛销差看内卷程度镌汰带动事迹，式样有、化工、机械、钢铁、建材。

　　（声明：著作本质仅供参考，不组成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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