原创 | 涌流买卖 作家 | 李伟
耐克与 lululemon，两齐在与窘境造反的连络衣饰巨头、竞争敌手，以种奇怪的式产生了新的链接。
4 月 22 日，lululemon 晓示任命前耐克管 Heidi O ’ Neill 为下任 CEO，她将在 9 月 8 日真贵上任并进入董事会。O ’ Neill 早在 1998 年时就加入了耐克，是产物 + + 渠谈复型管，2025 年她在任位被取消数月后离开。
关于 lululemon 来说，这也不是次平庸的东谈主事补缺，是它在北好意思市集失速、极新感下滑、董事会卷入代理权争夺之后，次被成本市集催促出来的从头起跑。
任命音尘公布后南平隔热条设备厂家，lululemon 股价在盘后下落逾 4，投资者似乎并不准备仅凭份漂亮阅历就坐窝买账。
lululemon CEO 之位之是以空白许久，前任 Calvin McDonald 在 2025 年 12 月就晓示卸任，CFO Meghan Frank 与商务官 André Maestrini 担任临时联席 CEO 于今。这场继任不仅仅在找东谈主，而是在找个能同期安抚董事会、创举东谈主和激进投资者的东谈主。
创举东谈主 Chip Wilson 抓续品评公司失去了的 cool factor，激进投资者 Elliott Investment Management 也在 2025 年底建立了约 10 亿好意思元仓位，并动激进的东谈主事与理调治。
这亦然为什么 lululemon 直到 4 月下旬才拍板。3 月的事迹会还在反复强调，董事会正在进套妥贴而入的彩选进程，并已来往多位质料候选东谈主。其时，经管层温情的是先稳住运筹帷幄底盘。Meghan Frank 明确说，2026 年的头号任务是让北好意思业务复原正价销售增长。
其时经管层还显现，2026 年新品方针将从 2025 年的 23 晋升至 35，而北好意思业务真实转正，简略率要比及下半年。CEO 空窗之是以拖长，并非公司东谈主可用，而是董事会但愿在运筹帷幄成立启动显影之前，不精真金不怕火交出向盘。
O ’ Neill 的被选中，很像份针对 lululemon 当下病灶开出的处。官公告把她界说为位以破钞者为中心、兼具、产物与践诺能力的者。董事会看中的是她既能念念象畴昔南平隔热条设备厂家，也能把愿景拆成组织进程并请托效劳。
O ’ Neill 我方的表态也异常径直，她说我方的任务是加速产物破损、晋升文化相关，并开释世界市集的增长后劲。
这个表述很值得玩味，它莫得把要点放在单纯收尾用度，也莫得只谈彭胀，而是把产物、热度与世界增长绑在起，简直逐条对应了 lululemon 连年表涌现的短板。
从阅历看，她是特别的产物 + + 渠谈复型管。O ’ Neill 自 1998 年加入耐克，曾耐克女业务七年，将其形成数十亿好意思元限度的部门。随后担任 Nike Direct 总裁，负责世界门店、电商、利用和破钞者数据经管。她在耐克后的职位，是破钞者、产物与总裁，负责世界产物线、声息以及 170 多个国的运营。
O ’ Neill 离开耐克并非自觉。2025 年 5 月，在耐克新任 CEO Elliott Hill 下，公司为扭转多年销售疲软和库存问题进行重组，取消了她所担任的破钞者、产物与总裁职位。她的职位被分拆为三个立的域，相关负责东谈主改为径直向 CEO 陈诉。O ’ Neill 坚忍了公约，转为全职的非践诺参谋人角南平隔热条设备厂家，直到 2025 年 9 月真贵收场在耐克的任职。
那次变动多反馈的是耐克举座濒临的挑战，过度依赖单品、订价压力，而非针对 O ’ Neill 个东谈主的弘扬，她去职时仍被视为规律严明的运营者和破钞者策略，能够大限度践诺规划。
她在耐克隆起的功绩，也恰巧与 lululemon 刻下需要的能力相关，那便是重整、匡助镌汰产物开荒周期、加速产物上新节拍。耐克 2024 年巴黎奥运前加大营销插足时，异型材设备O ’ Neill 在接管路透采访时说，那将是耐克多年来进击的手艺，营销是公司的头号先投资。到 2025 年 2 月，NikeSKIMS 发布时，她又公开强调，要为下代女连络者造新，作念出既有立异又有体格适配感的产物。
Q Q：183445502这些公开表态显现出她的经管倾向：她肯定势能需要靠大事件烽火，也肯定女市集与产物立异能同期承载增长和审好意思叙事。对靠女端连络服起的 lululemon 来说，这简直是对口的段阅历。
但 O ’ Neill 并非莫得株连。她的阅历里难侧主义点是南平隔热条设备厂家，她不异是耐克连年疲弱期的中枢层之。耐克市集份额受到 On 和 Hoka 等新兴挤压；即便 2025 年耐克出 NikeSKIMS，外界解读也很径直：耐克需要补上女连络服市集昔日被 lululemon 等走的份额。
O ’ Neill 的势，在于她知谈要怎样作念大；她的不及，则在于她也亲历了在组织缓拖拉审好意思疲惫中怎样变钝。
至于 lululemon 我方的处境，其实比换个 CEO 复杂。近的 2025 年四季度，北好意思收入基本抓平，内地则增长 28。经管层瞻望 2026 年全年收入为 113.5 亿至 115 亿好意思元，北好意思收入仍可能下滑 1 至 3，而内地瞻望增长约 20。
进击的是，四季度毛利率下滑 550 个基点，关税和扣头是主因；北好意思业务复原健康正价销售，需要穿越总计这个词 2026 年以致延续到 2027 年。lululemon 的问题不是单的产物出错，而是北好意思市集需求、扣头规律、热度与外部成本压力同期挤压利润。
这亦然成本市集为何边宽饶耐克宿将，边又用股价下落投下保留票。创举东谈主 Chip Wilson 与董事会之间的摩擦并未消亡，3 月时，他还公开示意，在董事会发生本色变化前，新 CEO 要到手齐可能是场抓续的挣扎。Elliott 面此前曾经动我方的 CEO 东谈主选。lululemon 随后引入前 Levi ’ s Chip Bergh 进入董事会，并让始终董事 David Mussafer 不再寻求连任，若干是在给新 CEO 铺路。
但这条路仍抗击。新 CEO 需要贬责的，不仅仅把裤子和外衣作念得好，还要让董事会看上去不再像成立的禁闭物。
从大的行业配景看，连年来连络衣饰行业管跨流动，越来越像做事体育里的转会市集。阿迪达斯与彪马之间的例子典型：2022 年，彪马 CEO Bjørn Gulden 去执掌阿迪达斯；2025 年，彪马又请来前阿迪达斯销售主宰 Arthur Hoeld 出任 CEO。再加上 O ’ Neill 的案例，这类任命已成为连络之间惯常的东谈主才交换。
原因不难证实：当行业增长放缓、潮水变化快、供应链和关税扰动强时，董事会念念要的不是详细的战术，而是练习产物、营销、渠谈和世界市集节拍的实战派。O ’ Neill 从耐克转去 lululemon，放在这个行业语境里，并不突兀，甚异常度言之成理。
真实的问题在于，lululemon 需要的，不仅仅位会讲故事的管，也不仅仅位懂女产物的宿将，而是位能把产物速率、热度、正价率、董事会治安同期拉转头的者。
O ’ Neill 将于 9 月真贵肩负责任，她要证明注解耐克的 playbook ——速率、限度、以连络员为中心的立异能够凭据 lululemon 特的 DNA 进行调治。若是到手，她将妥贴我方在行业中万能运营者的地位；若否则，这场管旋转门只会持续动掸。
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