■记者观察五指山塑料挤出机设备厂家

　　险企发债短期可“解压”

　　长期更需自主“造血”

　　◎记者 何奎

本次获批的高管既包括省级分公司的总经理等核心导，也包括分行行长助理、行长等关键管理岗位。这些人事变动体现了山西金融机构在年底前加强管理团队建设、规划新一年发展的战略布局。

海南瑞泽（002596），涨停价：6.52元/股，市盈率：-69.11，总市值：74.82亿。

据介绍，此次邀请会谈的核心议题，预计将围绕恢复闻泰科技对安世半导体的法控制权和完整股东权益展开。

继12月5日发布股价异常波动公告后五指山塑料挤出机设备厂家，12月9日晚间，博纳影业再次发布异动公告表示，公司未发现近期公共媒体报道了可能或者已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，但关注到股吧等投资者交流平台内“《阿凡达3》”有关话题热度较高。

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这使得派拉蒙须采取下一步行动，各方预计这将是一场持续数月的拉锯战。派拉蒙可以继续执行其要约，于1月8日按每股30美元的价格从投资者手中收购华纳兄弟股份。它也可以延长要约期限、提起诉讼阻止奈飞的交易，或者提高收购报价。

　　应对偿付能力大考，发债补充资本成为保险公司“解压”的选。

　　据上海证券报记者不完全统计，截至12月3日，今年已经有约20家保险公司发行资本补充债或永续债，计发债规模过700亿元，发债机构数量过去年同期。

　　与往年不同的是，今年永续债成为保险公司发债的“主角”，永续债发行机构数量占比过半，发行规模占比七成。究其原因，永续债能够直接用于补充保险公司核心二级资本、增强核心偿付能力，并且永续债在满足一定条件下可以不计入负债而计入所有者权益，是保险公司稳定补充核心资本、优化资本结构、满足战略发展需要的重要工具。

　　近年来，随着市场利率持续下行，保险公司偿付能力充足率普遍出现下降，这是保险公司发债的主要动因。

　　金融监管总局数据显示：截至2025年三季度末，保险公司综偿付能力充足率约为186.3%，较去年末下降13.1个百分点；核心偿付能力充足率约为134.3%，隔热条设备较去年末下降约4.8个百分点。目前来看，保险公司综偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别满足不低于100%、不低于50%的监管要求。

　　细分机构类型来看，人身险公司的偿付能力压力更大。截至2025年三季度末，人身险公司综偿付能力充足率约为175.5%，财产险公司偿付能力充足率约为240.8%；人身险公司核心偿付能力充足率约为118.9%，财产险公司核心偿付能力充足率约为212.9%。

　　此外，《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（下称“偿二代二期规则”）过渡期即将结束，保险公司偿付能力将面临更严格要求，尤其是核心偿付能力受到的影响较大，这也促使保险公司通过发债补充资本。

　　2024年底，金融监管总局发文称，将原定于2024年底结束的偿二代二期规则过渡期延长至2025年底。对于因新旧规则切换对偿付能力充足率影响较大的保险公司，可与金融监管总局及派出机构沟通过渡期政策，金融监管总局将一司一策确定过渡期政策。

　　如今离过渡期结束只有不到一个月时间，规则变化对保险公司的资本将产生直接影响。例如，偿二代一期规则下保单未来盈余可全额计入核心资本，而偿二代二期规则下计入核心资本的保单盈余占比不过40%，因此人身险公司核心偿付能力充足率将受到更大影响。

　　鉴于未来市场利率仍有下行趋势，保险公司偿付能力或将继续承压，保险公司发债补充资本的趋势仍将持续。但当前保险行业正处于深度转型期，从外部“输血”只能缓解保险公司的阵痛，保险公司的可持续发展还需要深层次的战略优化。

　　外部“输血”不如内部“造血”。保险公司应该深刻思考的是，拼规模、拼资本的发展模式难以为继，过往的“资本游戏”不能适应行业高质量发展的趋势，不同类型、不同规模、不同资源的机构要结自身特点，坚守注主业、完善治理、错位发展的理念，充分发挥自身优势挖掘细分市场机会，通过精耕细作打造持续盈利的能力，才能实现长期的自我“造血”。

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责任编辑：张文 五指山塑料挤出机设备厂家