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北京时间2025年12月11日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。受美联储主席 “鸽派”发言刺激，美股三大指数应声拉升。美联储降息靴子落地，有望缓解全球流动压力，对利率较敏感的港股科技类资产或形成利好，市场资金对恒生科技ETF（513130）等产品保持高度关注，Wind数据显示恒生科技ETF（513130）已连续4个交易日获资金净流入。
（数据来源： Wind，交易日区间为25/12/5-25/12/10，累计净流入0.37亿元；指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。）
周三油价震荡收涨，其中WTI 1月约收盘上涨0.31美元至58.95美元/桶，涨幅0.53%。布伦特2月约收盘上涨0.22美元至62.67美元/桶，涨幅0.35%。SC2601以450.9元/桶收盘，上涨1.6元/桶，涨幅为0.36%。EIA公布的库存报告显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存均增加。数据显示，截至11月28日当周，美国原油库存增加57.4万桶，至4.27503亿桶。美国汽油库存增加451.8万桶，至2.14422亿桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加205.9万桶，至1.14286亿桶。俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少45.7万桶，至2，130万桶。上周炼油厂原油加工量增加43.3万桶/日，炼厂产能利用率增加1.8个百分点，至94.1%。俄乌和平进展仍较为曲折，俄罗斯“友谊”输油管道塔甘罗格至利佩茨克段发生爆炸。爆炸地点位于俄罗斯卡津斯基维西尔基附近，袭击使用了遥控引爆装置。目前，俄方对此暂无回应。斯洛伐克管道运营商公司表示，在俄罗斯“友谊”管道遭袭后，目前通过该管道向斯洛伐克供应原油仍运行正常。当前地缘端的矛盾正以局部演绎的方式进行，但均未造成供应端大的矛盾，因而对油价的驱动有限，油价整体延续震荡运行的节奏。
“酒价内参”的每日酒价数据源自全国各个大区均有理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价葫芦岛隔热条PA66 ，确保为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。
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2025年全年的出口额预计将次过7000亿美元。
隔夜内外铜价大幅拉升，均创历史新高，国内精铜现货亏损扩大。宏观方面，美国11月ADP就业人数减少3.2万人，创2023年3月以来大降幅，劳动力市场疲软迹象正在显现；但美国11月份ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月来新高，预期52.0，服务业指数受到供应商交付时间延长以及商业活动进一步的支撑。国内方面，关注即将召开的中央经济工作会议。库存方面，LME库存增加350吨至162150吨；Comex库存增加2127吨至393979吨；SHFE铜仓单下降1599吨至28969吨；BC铜仓单维系4879吨。昨晚LME铜注册仓单大量转为注销仓单，被市场认为即将大量被提货的表现，佐证投资者对未来铜价的看好，也凸显了LME库存紧张和全球显库存结构问题，成为内外铜价联袂创新高的理由。当前来看，隔热条PA66短期的宏观和基本面问题已然被精矿短缺、长协高升水和库存流动问题所取代，市场情绪也逐渐朝着外盘挤仓演进，表现或持续偏强，关注持续。
除宏观流动的变化之外，港股科技资产产业层面也同样积推进。消息面上，港股头部互联网上市公司成立千问C端事业群葫芦岛隔热条PA66 ，包含千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务，其要目标是将千问打造成为一款级APP，旨在争夺AI时代用户入口的地位，反映出产业龙头在AI应用落地上加速推进。
（信息来源：财经-25/12/10）
作为港股科技域的人气产品，恒生科技ETF（513130）近期受资金青睐。该ETF自2025年11月以来累计吸金46.14亿元、份额增长61亿份，助推其新规模升至429.20亿元、年内规模增幅达115%；份额增至585.289亿份、年内增长77%，成为助力投资者把握港股科技龙头机会的重要工具之一。
（数据来源：交易所、Wind，数据均截至25/12/10，11月初基金份额为524.28亿元，11月以来时间区间为25/11/1-25/12/10；恒生科技ETF（513130）于2024/12/31基金规模为199.88亿元、份额为330.43亿份）
Q Q：183445502经过前期调整葫芦岛隔热条PA66 ，恒生科技指数估值或已进入具有吸引力的区间。恒生科技指数的新市盈率为23.40倍，处于近5年35.96%的中低分位数水平。横向对比来看，恒生科技指数估值较部分A股、美股的主要科技类指数或更具备配置价值，估值水平（PE）远低于纳斯达克指数的42.37倍、科创50指数的152.30倍。
（数据来源：Wind，数据均截至25/12/10）
据悉，恒生科技ETF（513130）紧密跟踪的恒生科技指数是港股科技板块的代表指数之一，囊括了30只港股市场中研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业，涉及互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块，覆盖Al产业链多个环节，和代表特较为突出，有望在全球资金再平衡的过程中获得青睐。
（数据来源：Wind、恒生指数公司，截至25/12/10）
招商证券国际认为，港股年底或将由抑转扬，港股科技板块或引跨年行情。美联储降息、南向资金积入港葫芦岛隔热条PA66 ，叠加险资和公募配置意愿增强，有望为港股提供坚实估值和资金面支撑。市场情绪逐步修复、风险偏好或提升。AI 投资主线预计从硬件转向应用，互联网龙头盈利修复叠加主动资金流入，港股科技板块有望引跨年趋势修复行情。
（研报来源：招商证券国际-港股年底将由抑转扬，科技板块引跨年行情-25/12/1）
恒生科技ETF（513130）具有规模较大、流动较优、支持场内T+0等多重优势，且管理费仅0.2%/年，有望成为助力投资者布局港股科技核心资产的重要工具，场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311）。
（场内T+0为交易所交易机制；数据来源：产品法律文件，截至25/12/10）
恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金是境内批ETF管理人之一，接连打造了目前A股市场规模居的ETF——沪深300ETF（510300），目前在全市场所有跟踪中证A500指数的ETF中规模居的A500ETF华泰柏瑞（563360），以及红利低波ETF（512890）等ETF精品，拥有19年ETF运营经验，致力为广大投资者提供了多元化、高品质的指数投资工具。
注：根据交易所数据，截至2025/12/10，沪深300ETF（510300）规模为4，221.09亿元；A500ETF华泰柏瑞（563360）规模为295.19亿元。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。本基金投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。恒生科技指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切要措施以确保指数的准确，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
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