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阐明汽车工业协会4月10日发布数据，2026年3月份，我国卡车市集（含底盘、牵引车）觉得销售44.0万辆，环比2月份大幅擢升83，同比增长12。其中，重型卡车市集（含底盘、牵引车）3月份销售13.89万辆，环比增长89，同比增长25。
图片讲明：2017~2026年3月份重卡市集销量对比，数据来源于商用车网
拆分来看，有两个细分项相等出预期，个是重卡出口数据。3月重卡出口销量4.17万台，同比+50，环比+39。其中重汽3月份出口1.85万，2026Q1累计出口4.86万辆，同比增长47，环比2025Q4增长15。而福田汽车(600166.SH)通常进展相等亮眼，2026Q1整车出口1.06万辆，同比增长70，环比2025Q4增长71。
注：重汽A股(000951.SZ)是重汽H股(3808.HK)的控股子公司，子公司主要厚爱黄河、豪沃两大重卡业务，主要聚焦于国内市集以及重卡的整车分娩，母公司除了子公司业务外，还包含发动机等核心部件业务、以及平庸的市集出海业务。
图片讲明：重汽H股与A股股权关系，数据来源于开源证券
二个预期的是新动力重卡数据。阐明商用车网的数据，2026年3月寰球共新增新动力重卡1.55万辆，同比增长41。阐明重汽A股4月9日公告的《投资者关系行径记载表》，2026Q1累计销售4.3万辆，同比增长75.5，汇聚三个月同比增长，复苏态势强健。
图片讲明：2026Q1新动力重卡销售数据，数据来源于重汽公告
中东乱局前，新动力重卡渗入率擢升的逻辑
新动力重卡（主要指纯电重卡）的发展始于战术动，2021年在国内双碳等战术动下，重卡启动初步电动化，2021年新动力重卡销量约1万辆，2022年擢升到4.7，2023年新动力化速率放缓，渗入率约4.9。
2024年起，跟着以旧换新补贴落地重迭碳酸锂价钱下行带动电板资本下跌，新动力重卡渗入率快速提，2024年全年新动力渗重卡销量7.8万辆，同比增长154.1，新动力渗入率达12.8，2025年势头陆续，全年新动力销量达23.1万辆，新动力渗入率激增至27.8。
图片讲明：按燃料结构离别的重卡累计末端销量占比，数据来源于广发证券
与乘用车不同，重卡的实质是个分娩力器具，决定个新产物渗入率擢升的逻辑，实质上只消条：即是经济（省钱）。往常五年，隔热条PA66新动力重卡渗入率快速擢升的逻辑，亦然基于此：
先是战术端镌汰了购置资本。从2024年起，战术端对提前报废国三及以下排放法度营运柴油货车、提前报废并新购国六排放法度货车或新动力货车、仅新购符要求的新动力货车，分档给以补贴。2025年补贴金额不变，补贴鸿沟扩大至国四及以下排放法度营运货车。2026年战术陆续，补贴力度和鸿沟均较着变化，但淡薄先电动货车。
图片讲明：2024~2026年货车以旧换新补贴战术，数据来源于长江证券
其次是碳酸锂价钱暴跌高出镌汰购置资本。电板在新动力重卡中资本占相比，般达到30~50，2023年后碳酸锂现货价钱从点50万元/吨以上，路暴跌至2025年的6万元/吨。
图片讲明：碳酸锂价钱变化，数据来源于Wind
阐明长江证券测算，对比新动力重卡与传统燃油重卡从全人命周期的总资本，按照每天300公里、每年运营300天进行筹办，纯电新动力重卡运营7年总用度为118.2万元，比燃油重卡低51.4万元。
论断也极端明晰：关于运距小于300公里的短途散运，新动力重卡的经济要远远好于柴油重卡。
图片讲明：432KWh电量6×4车型牵引车分动力车型资本测算，数据来源于长江证券
中东乱局或成为纯电重卡渗入率加快上行的催化剂
自好意思以联进攻伊朗开始，到好意思伊在巴基斯坦道判失败，中东乱局离止乱发远处，布伦特原油价钱核心中始终抬的概率越来越大，算作原油索要物的柴油，其价钱核心当然也将水涨船。
如果说乘用车花消者对汽油价钱的明锐度为1，那么重卡花消者对柴油价钱的明锐度即是10，毕竟重卡是分娩力器具，而非花消品。时来寰宇王人同力，运到万物王人同业，硬人向来为时事所造，梗概莫得比这有的催化剂了。
图片讲明：中东乱局后柴油价钱快速飙涨，数据来源于Wind
如果说中东乱局前，市集关于新动力重卡渗入率的提，主若是基于平均带电量迟缓提（或续航加多）、哄骗场景迟缓拓宽等角度下的个当然增长斜率，那么中东乱局后，旦柴油价钱核心中始终抬，则关于运距在300~500公里的中短途运载以致长的运距，新动力重卡的经济也将大幅提，“账”也会算的越来越昭着，预测新动力重卡的渗入斜率将变得笔陡。
图片讲明：中东乱局前，新动力重卡的主要哄骗场景是小于300公里的短途散运，数据来源于长江证券
END责声明
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