5 月11日，山东省阛阓监督不停局发布布告称，欧普照明款可移式灯具因谐波电流限值神态不达标，被判定为不格产物安庆塑料管材生产线厂家，且复检后仍督察原论断。

这已并非欧普照明次因质料问题被通报，此前南京等地的抽检中，同款产物也因换取地方不格上榜。

质料风云背后，这国内照明龙头企业正靠近营收下滑、盈利质料偏弱、现款流承压及跨界竞争加重的多重挑战。

日前，欧普照明发布2025年年度敷陈称，敷陈期内，完了商业收入 69.70 亿元，同比着落 1.78，其内阛阓营收 62.45 亿元，同比着落 1.85，国际阛阓增长0.19。

营收贯穿两年舒缓，2025年，欧普照明归母净利润同比小幅擢升 1.94至9.20 亿元。

入拆解利润结构可见安庆塑料管材生产线厂家，欧普照明的利润回升并非依赖主业增长，而是通过降本增与非策画收益提拔。

在策画层面，2025 年，欧普照明销售用度同比着落 6.00，不停用度大幅着落 19.70，研发用度同比着落 2.97。同期，其全年毛利率为39.10，较上年仅微增0.02个百分点。

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从利润组成来看，2025 年，欧普照明终点常损益对净利润的孝敬有所擢升，全年终点常损益计1.41亿元，占净利润的15.33，较上年的1.57亿元虽有所减少，但占比小幅擢升。其中，政府补助、金融金钱公允价值变动及处分收益是主要孝敬项。

表内利润的小幅回升并未隐敝欧普照明靠近的真确策画景况。年报露出，2025 年，欧普照明策画行动产生的现款流量净额为 6.90 亿元，同比着落 15.78，且已贯穿三年下滑。策画现款流净额与净利润比值仅为 0.748，低于 1，盈利质料较弱。欧普照明在年报中阐扬称，现款流下滑主要因销售商品收到的现款减少，加之策画应收神态减少额同比少减 1.35 亿元、策画搪塞神态增多额同比少增 1.79 亿元所致。

现款回款面，扫尾 2025 年末，欧普照明应收账款余额为8.24 亿元，较 2024 年末的 7.11 亿元增长15.89，塑料管材设备账款边界不绝增多。

营收、策画现款流下滑背后安庆塑料管材生产线厂家，国内照明赛说念神情近两年正发生宗旨重构，跨界电及科技不绝入局分流阛阓份额。

据照明电器协会、CSA Research、欧睿行业公开敷陈露出，2024 年 LED 通用照明阛阓边界达 2392 亿元，2025 年行业合座边界保持位开动，存量竞争跳动加重。

市占率层面，欧普照明行业龙头势有所弱化，呈现小幅下滑态势。欧睿数据露出，欧普照明 2024 年居照明合座售额市占率约 14，2025 年回落至 12.4；虽其全屋智能照明细分域市占率仍督察 31 ，位居行业位，但传统主业阛阓份额被不绝挤压。

据晶捷参议首创东说念主陈晶晶先容，受到房地产及装阛阓回落、装修量着落影响，短期将压制居照明出货；同期，破钞者的偏好在变化，对传统灯具需求可能着落。

与此同期，好意思的、小米、海尔等跨界巨头近两年照明业务均完了速增长，不绝分流传统照明存量阛阓。小米依托米、Yeelight 生态布局，据行业调研数据，2024 年智能照明关系营收同比增长 53，线上智能照明品类市占率稳居前哨；好意思的旗下好意思智光电加码照明赛说念，2024 至 2025 年照明业务营收稳步抬升，依托电渠说念与地产精装前装阛阓渗入，工程端份额不绝擢升；海尔凭借三翼鸟整智能居案，聚焦端主灯及全屋智谋照明场景，近两年照明关系业务收入增速督察 35 以上，不绝占端装及整屋定制阛阓。

实际上，好意思的、小米、海尔并非单作念灯具销售，而所以智能居 IoT 生态、电线下渠说念、地产精装资源、端整定制为捏手安庆塑料管材生产线厂家，从线上售、工程集采、端装三个维度切入照明阛阓，不绝渗入传统头部原有的阛阓空间。

“跨品类巨头在智能照明细分业务上，并未出现传统照明厂商那样的宗旨‘增长停滞’，但增速已不足其中枢业务。”在陈晶晶看来，现在，LED灯具等传统照明行业合座增长趋于平缓。欧普在居和中端LED照明域具备权贵竞争势，若不绝在产物立异、渠说念升及供应链不停上发力，有望在行业增速放缓的布景下保持阛阓头部地位。

（图源欧普照明官）

作家 | 崔陆鹏剪辑 | 曹蓓

凤凰WEEKLY财经（ID：fhzkfinance）原创

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