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　　出品：财经上市公司盘问院/港市多维镜

　　作家：喜乐

　　2026年上半年港股市集股权融资承销排位方式已然了了，市集竞争迎来历史结构重塑：中资投行在IPO保荐赛谈造成对统，仅中金同步在配售再融资赛谈建立显耀先势，其余头部中资在再融资业务存在感偏弱。数据自大，港股IPO保荐领域前五席系数由中资包揽，计保荐领域占全市集近七成；配售承销赛谈则呈现“中金档，外资大行中分剩余大额状貌，其余中资深广缺位”的分层特征。

　　此番中资集体份额跃升，中枢驱能源起原于A股本钱化永远红利：奉陪A股赴港状貌供给加多，度绑定A股产业客户的原土投行可顺畅完成存量客户资源跨市集升沉，扭转早年外资大行阁下大型股权融资项蓄意行业方式。但中资投行包揽大大批IPO明星项蓄意同期，轻佻式广撒网的业务模式也自大显然短板，行业里面出现IPO、配售业务发展失衡的结构割裂。

　　中信证券：2025年全年登顶总榜 2026上半年业务显然失速下滑

　　转头2025年，中信证券凭借IPO与再融资的平衡发力西安塑料管材生产线价格，以900亿港元的总承销领域力压中金，荣登榜。联系词，插足2026年上半年，所在发生逆转，中信在IPO保荐与配售再融资承销双线实力均显然下滑。

　　数据自大，中信证券2026年上半年IPO保荐领域为204亿港元，滑落至市集四；配售再融资面，仅成39亿港元，名次滑落至市集九。

　　这变化的中枢原因在于：中信证券在2025年赖以登顶的“巨霸”状貌红利，在2026年上半年未能延续。2025年，中信证券通过保荐紫金黄金、三重工等大型IPO状貌以及承销比亚迪435亿港元的大型增发，举拿下港股股权融资承销总榜名。

　　联系词，插足2026年，大型IPO及配售状貌并非由中信主，而其在中微型状貌上的掩饰才调，又未能造成裕如体量的补充。这种对单大项蓄意强依赖，在状貌断档后，其名次便出现了显耀下滑。

　　中金公司：“双强”方式踏实 先势有望非常扩大

　　中金是上半年同期已毕IPO及配售再融资两伟业务线同步强势的投行，亮眼股权融资业务也成为公司2026年上半年功绩大幅预增的中枢撑持。字据中金发布的半年功绩预报，公司研究归母净利润同比大增78-90，投行、业务协同发力带动蓄意显耀。

　　IPO面，中金公司计保荐27单状貌，保荐领域达443亿港元，较市集二名华泰断层先。尽管上半年中金未保荐百亿IPO状貌，但其依靠保荐数中型IPO状貌，踏实了其在IPO保荐市集的对势。配售再融资面，以141亿港元承销领域稳居，中枢撑持来自392亿港元宁德期间巨型配售西安塑料管材生产线价格，塑料挤出设备同期不息连结次新股及新兴行业的再融资需求。

　　预测下半年，中金有望非常平静并扩大其先地位。插足7月，中金已承销了智谱的大额配售，并参与了壁仞科技的配售状貌。这些作为标明，中金在“抓大”战术上践诺坚韧，跟着多大型状貌被锁定，其与追逐者的差距或将非常拉开。

　　华泰证券：总名次跃升市集二 配售再融资仍瘸腿严重

　　华泰综承销领域跃升至全市集二位，行业位次已毕大幅抬升，2025年其综名次仅位列六，增长动能依靠IPO保荐业务拉动。

　　保荐端增长爆发力杰出，2025年华泰全年IPO保荐领域约277亿港元，而2026上半年单期保荐领域便达到239亿港元，已接近旧年全年体量。保荐状貌储备结构平衡，手捏东鹏饮料111亿港元百亿A to H标杆状貌，同期掩饰大金重工、兆易立异、圣邦股份、海光芯正等制造业、半体赛谈中大型看法，依托A股资源挖掘破费、硬科技类二次上市契机。

　　与之造成显然对比的是配售再融资业务永远疲软，这短板并未随IPO业务膨胀获取。上半年华泰配售承销总领域仅39亿港元，配售榜单元列8，大额标杆增发状貌落地。受制于往年配售市集业务积贮不及、客户再融资就业链条缺失，公司很难切入头部大额再融资往来。中永远维度，华泰的配售增长看点，或将围聚于其过往保荐的A to H新股，待次新股开释本钱开支需求、运行配售增发时，有望带来增量业务契机。

　　广发经纪香港：综名次“跃升”十 但含金量仍待考

　　2026上半年广发经纪香港综承销领域位列全市集十，较2025年行业位次已毕显然抬升，位次抬升度依靠上半年大IPO胜宏科技（231亿港元）的阶段增量。

　　撤除胜宏科技，广发经纪香港仅另有豪威集团、精锋医疗-B两单保荐状貌，二者刊行领域均偏小，公司短少可不息的大体量市集化IPO储备，业务增长度依赖偶发头部状貌。

　　配售再融资赛谈的市集化拓展才调一样偏弱，业务结构存在显然依附。其仅参与承销了母公司广发证券40亿港元的配售，属于体系内联系业务，市集化三企业配售状貌空缺，短少立获客与状貌承揽才调，难以参与行业主流市集化再融资往来。

　　举座来看，广发经纪香港此番名次上行，是单巨型A to H状貌与鼓动联系业务共同作用下的阶段结束，并不代表其港股投行板块市集化就业、全周期客户征战才调已毕现实残害。刻下“单状貌托底IPO、里面联系业务撑持配售”的业务模式稳定不及，在后续市集竞争加重、头部大型融资状貌竞争尖锐化的环境下，其综排位能否不息踏实，仍需中永远状貌储备与市集化承揽服从考证。

　　（数据起原：Wind、Dealogic；数据适度日历：2026年7月8日） 海量资讯、解读，尽在财经APP

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