高盛固定收益、外汇及大宗商品（FICC）部门分析师认为滨州隔热条设备 ，美联储在即将到来的 12 月会议上降息已基本成为定局。

分析师指出，基于劳动力市场的疲软趋势和风险管理需求，此时降息是正确的政策选择，而市场定价也已充分反映了这一预期。

上周五 Williams 发表的评论足以表明，联邦公开市场委员会（FOMC）内部已有足够的支持票数动降息。受此影响，市场定价已回升至 21 个基点。随着美联储正式进入静默期，市场定价显示的降息概率已高达 85%。

高盛分析师指出，鉴于在此次会议前的数据日历较为稀疏，且市场预期高度一致，降息已被"锁定"。考虑到劳动力市场的轨迹，美联储在 12 月降息，随后在 1 月——即实际上再观察三份非农就业报告后——进行重新评估，是良好的风险管理策略。

展望未来，尽管短期劳动力数据存在下行风险，但财政政策带来的顺风预计将在明年支撑经济增长。高盛预计，在通胀保持温和及潜在的鸽派美联储主席人选背景下，前端利率抛售空间有限，但在明年一季度，做空 10 年期美债将成为主要的交易策略。

高盛分析：降息已成定局

高盛 FICC 分析师 Rikin Shah 和 Cosimo Codacci-Pisanelli 在报告中指出滨州隔热条设备 ，通往 12 月美联储会议的道路颇为颠簸，但终结果已逐渐清晰。Williams 上周五的言论不仅暗示了委员会内部对降息的支持，还直接动了市场定价的修正，使其回升至 21 个基点。

目前，美联储已正式进入会议前的静默期，市场定价反映的降息概率已过 80%。结会议前清淡的宏观数据发布日程，没有任何重大的数据干扰足以改变这一路径。高盛认为，12 月的降息决策已经"锁定"。

劳动力市场疲软迹象

尽管上周公布的非农就业报告（NFP）显示就业增长较为强劲，但在表面数据之下，劳动力市场的潜在趋势依然疲软。分析师强调，塑料管材生产线失业率和持续申请失业金人数均有所上升，显示出就业市场的松动。

各电动自行车指定认证机构对依据旧版本标准出具的有 CCC 认证证书，于 2025 年 12 月 1 日全部予以注销；

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就在这个时刻，华纳联手一位作者强的导演，和一位举世闻名的资深影星，祭出了一部对美国乃至全球格局都有深入思考的高成本类型片。

周末本来想充实地度过，一开始追剧又停不下来。时间久了，也觉得很没意思，却又不知该做些什么才能感觉有意义；

此外，各类裁员追踪指标正在发出令人担忧的信号。Challenger 数据、WARN 通知以及三季度财报电话会议中提及裁员的数量在近几个月均有所增加。

高盛全球投资研究（GIR）的数据特别指出了受过大学教育的劳动者就业状况的显著恶化——在 20 至 24 岁年龄段中，该群体的失业率目前已达 8.5%。

这一点至关重要，因为大学毕业生占据了美国劳动收入的 55% 至 60%。鉴于这种劳动力市场的下行轨迹，高盛认为美联储采取预防降息是理的风险管理手段。

财政顺风与增长前景

关于明年的政策路径，高盛认为情况更为复杂，需要在劳动力市场软化与即将到来的增长顺风之间进行权衡。分析师多次指出，增长前景将受到多种因素支撑，其中显著的是"大而美法案"落地带来的财政顺风。

该法案预计将创造高周转率的货币，这些资金将迅速回流至经济体中。基于此，高盛将增长预测维持在 2% 至 2.5% 的区间。这种周期的提振应当足以帮助稳定劳动力市场，但关键在于时机。明年年初的劳动力市场数据风险偏向下行，特别是在新增就业盈亏平衡率较低的背景下。

通胀环境与交易策略

在通胀方面，高盛预计物价走势将保持良。目前剔除关税因素的潜在通胀运行率接近 2%。此外，Hasset 目前作为美联储主席的热门人选被视为鸽派信号，叠加人工智能带来的复杂影响（可能降低通胀和就业），收益率曲线前端主导的抛售空间似乎较为有限。

分析师预计，终端利率定价将继续在 3% 左右徘徊。对于投资者而言，针对 2026 年更好的增长前景进行交易，做空收益率曲线的 10 年期部分将是理的选择。然而，考虑到明年年初劳动力数据可能疲软以及前端利率相对锚定滨州隔热条设备 ，高盛建议将这一做空交易的入场时机选在一季度。