题：短期扰动近尾声 逢低布局成长风格广安异型材设备

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来源：金石杂谈

　　12月22日消息，近贵金属再度上演飙升行情。铂金、白银、铜价、黄金，你追我赶，纷纷创出历史新高。就在此刻，一个段子刷屏社区网络：没有人比腾讯更懂贵金属：尊贵铂金>荣耀黄金>秩序白银>倔强青铜。

投资主线一：短期看市场活跃的持续。2025年资本市场活跃度仍在持续，互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放；

导语：12月初，一船1月底2月初中国货源成交，对丁二烯及成橡胶市场气氛拉动明显，成橡胶期货午间收盘拉涨370点到10645。丁二烯多数外销厂家出货，市场商谈区间走高。但目前货源到港量依旧充裕，华东地区供应压力并未完全缓解，价格持续上行或等待时机。

汇丰发布研报称，展望明年中国铝行业基本面转强，下游需求持续增长，潜在供应短缺会成为市场关注，预期中国产能维持4，500万吨上限，全球新增产能则依然有限，在电动车行业发展及电网投资的支持下，中国需求维持稳固，来自建筑行业的拖累预期减弱，预料2026年铝价将按年增长6%，并存在上行风险，继续列铝业股为中国材料板块的选。

怡俊集团控股及要约人天赋国际集团有限公司联公布，于2025年11月21日，天赋国际集团有限公司向鼎润投资有限公司完成收购3.06亿股股份，相当于已发行股本总额之75%，总现金代价为2.3亿港元。紧随完成后，要约人须就要约人及其一致行动人士尚未拥有或同意将予收购之所有已发行股份作出要约。现金要约价每股0.7517元，较停牌前收市价4.82元折让约84.4%。

　　其中，现货铂金单日飙升近5%，不仅突破2000美元，而且今年涨幅已高达128%。广期所铂期货主力约触及涨停，涨幅7%，现报568.45元/克。

　　现货白银大涨3%，价格飙升至69美元，今年暴涨139%。上海银飙升5.2%至11648元/kg，今年涨116%。

　　伦敦金历史的突破4400美元关口，创历史新高广安异型材设备，而且突破此前10月急挫的历史高点，今年暴涨68%。上海金已逼近1000元关口。

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　　伦敦铜价今年暴涨近36%，逼近每吨12000美元关口，上海铜涨近28%。

　　无论黄金、白银还是铂金，大涨背后都有两个共同原因：一是美联储降息，且市场预期2026年降息预期陡增至62个基点。美联储降息，美元贬值，直接降低了持有现金和债券的收益，使得黄金、白银的相对吸引力大幅提升。

　　二是地缘政治危机。近期，特朗普称下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施“彻底的封锁”。媒体称，他强调部署“南美史上大规模舰队”，并威胁封锁规模将继续扩大。还有报道称特朗普政府考虑对俄罗斯施加新制裁，选项包括针对运输俄油的所谓“影子船队”油轮以及促成相关交易的贸易商。

　　具体到白银，供需失衡和工业需求爆发，是白银暴涨的另外一个重要逻辑。一是未来供给刚。据东兴证券预测，2024至2027年间全球白银供应量年复增速或仅1.2%，预计2025至2027年供需缺口将从4498吨逐步放大至6791吨。

　　二是需求爆发。国泰君安期货市场分析师陈骏昊分析称，除全球供应收缩外，工业需求方面，塑料管材设备光伏产业用银量快速增长，改变了白银的传统需求结构，同时今年以来新能源汽车与AI算力服务器域也贡献了较大的需求增量。

　　关于铂金，工业需求构成铂金价格大涨的核心基石。随着全球能源转型加速推进，氢能产业发展为铂金需求提供了强大支撑。铂金作为质子交换膜电解槽和燃料电池的关键催化剂，在制氢、储氢和用氢全产业链中发挥着不可替代的作用。

　　供需缺口是铂金价格大涨的重要支撑。全球铂金产量高度集中，约70%的铂金产自南非，不过该国矿山因长期投资不足、电力供应短缺、基础设施老化以及端天气影响，产量严重受限。世界铂金投资协会的数据显示，2025年一季度全球铂金总供应量为45.3吨，同比下降10%，预计2025年全年缺口高达约20吨。

　　关于铜价，市场分析，铜价大涨是由贸易动荡、供应紧张和长期需求乐观预期三重因素推动。铝、锌和镍价格同样全线上涨。

　　其中，美国潜在的关税威胁正引发金属涌入美国，可能导致全球其他地区供应不足。花旗集团预计，在金属涌向美国的争夺中，铜价可能在2026年二季度达到每吨13000美元。高盛集团近期更是将铜列为来年选金属品种。

　　不过，在黄金突破4400美元之际，金石杂谈想到两件很有意思的事情，其一是李蓓的演讲，在11月28日分析师重磅会议中，李蓓高呼看空黄金。

　　她表示，新一轮央行售金苗头出现，自己已卖掉黄金。俄罗斯央行开始出售黄金。俄罗斯央行的黄金储备排在全世界的前5位，大于中国央行。我认为这是一个重要的标志的信号。因此，我卖掉了我自己持有的黄金。

　　二是，洪灏高呼在黄金4500美元附近进行了清仓。11月上旬，洪灏强调黄金泡沫消化需要时间，认为当前的下跌仅是回调10%，真正的消化过程需要“先跌1/3，后再跌1/3”，并直言黄金已进入“高波动率阶段”，建议投资者耐心等待更好买点。

　　到了11月28日，当现货黄金徘徊在4200美元附近时，洪灏突然公开透露，自己已于4500美元/盎司的价格全部卖出黄金，并定当前市场为“巨大的价格势能泡沫，然破裂”。

　　彼时，关于洪灏所谓黄金4500美元卖出还引发了不少争议，毕竟当时现货黄金并未到4500美元。

　　不过，洪灏则反驳道：那是因为这些人以为去了珠宝店零售柜台买了个金戒指就是“交易了黄金”，却不知道还有黄金期货这种业的、门槛更高的投资渠道。挺可笑的。

　　其实，洪灏混淆了黄金的一般使用，那就是以现货黄金为主，尤其以伦敦金现为主。若是卖出的黄金期货，可以说明一下，否则容易让大家误解。当然这并不是本文。

　　值得注意的是，洪灏还是一位吸金非常成功的网红经济学家，根据知识星球，目前洪灏有1.2万粉丝，人均入场费899元，星球开通2个月，豪赚1000万。

　　后，大家认为黄金未来一年走势，是继续震荡不断新高，还是很快将掉头向下，欢迎评论区留言。

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责任编辑：宋雅芳 广安异型材设备