智通财经APP 获悉，华创证券发布研报称，结跑汽车(09863)近期销量、财务及原材料加价情况，该即将公司2026-28营收预测由1034亿、1484亿、1718亿元调动为1038亿、1485亿、1722亿元;2026-28年归母净利预测由45.0亿、65.1亿、92.7亿元调动为43.6亿、64.8亿、92.5亿元。参考可比公司估值云浮塑料管材设备厂家，给以公司2026年0.7倍PS，对应目的价58.85港元，空间60，保管“强”评。
华创证券主要不雅点如下：
事项：跑汽车公布6月销量数据，6月完了销量9.3万台，同比+95，环比+14;26Q2销量24.6万辆，同比+84云浮塑料管材设备厂家，环比+1.2倍。
6月请托编削，新车与换代密集落地因循量能延续
公司6月完了销量9.3万辆，再创历史单月新。本年公司处于强势新车周期：6月16日全新C10/C11/C16上市，全系升通8295座舱芯片与纯电标配800V压平台云浮塑料管材设备厂家，朝上相识公司12-20万元用SUV基本盘。
D99上市，完善旗舰居品布局
6月25日公司款MPV D99上市，售价24.98至31.98万元，增程版800V平台纯电续航480km、纯电版1000V平台续航700km，展望7月20日起请托。D99定位15-25万元用MPV商场，该细分商场鸿沟约24万辆/年，其主要竞品为比亚迪夏(月销0.1万辆)、丰田格瑞维亚(月销0.2万辆)，该细分商场仍存在自主与新动力替代空间。跑D99居品力面清闲发挥亮眼，主大空间与三排乘坐体验，车长5280mm、轴距3110mm，隔热条设备并全系标配四驱，该行展望其稳态月销0.3-0.5万辆。同期云浮塑料管材设备厂家，MPV单车盈利为内，D99有望在孝敬销量增量除外朝上居品结构与盈利水平。全体看，随C系列换代车型放量、D99及下半年A05等新车连续上市请托，公司居品矩阵执续加密，该行判断后续销量有望保管增。
执续进国外居品、渠谈、产能布局，年度出口销量有望领导上限
2026年4月、5月出口销量1.4万辆、2.0万辆，出口销量增。公司6月在欧洲出Lafa5、计较26Q3出A10，国外居品矩阵膨大。腹地化面，国外渠谈、产能布局进顺利。跑于6月23日在西班牙落成电板拼装车间，计较电板模组年产能约6.5万套、预留至10万套的扩容空间，初期投产磷酸铁锂电板，并接收中西职工协同形状;此外，西班牙萨拉戈萨工场展望Q3完了B10腹地化分娩。国外业务通过跑股权收益、碳积分及特准谋划权等式孝敬盈利，利润弹较大，该行觉得出海有望成为公司量、利协同增长的二弧线。
风险领导：汽车行业景气度下滑、商场竞争强度于预期、新车型进或销量不足预期、国外商场开垦不足预期。
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