2026年4月20日，万联证券发布了篇机械开导行业的有计划领会，领会指出，2026北京亦庄东谈主形机器东谈主半程马拉松告成举行。

　　领会具体本体如下：

　　行情转头： 上周东谈主形机器东谈主板块指数跑赢上证指数、沪300指数和机械开导指数。上周东谈主形机器东谈主板块指数高涨3.28，上证指数高涨1.64，沪300指数高涨1.99，申万机械开导指数高涨2.74，东谈主形机器东谈主板块指数跑赢上证指数1.64个百分点，跑赢沪300指数1.29个百分点，跑赢申万机械开导指数0.54个百分点。 2026岁首以来，东谈主形机器东谈主板块指数跑输上证指数、沪300指数与机械开导指数。2026岁首至2026年4月17日，东谈主形机器东谈主板块指数下降4.06，上证指数高涨2.08，沪300指数高涨2.13，申万机械开导指数高涨8.78，东谈主形机器东谈主板块指数跑输上证指数6.15个百分点，跑输沪300指数6.20个百分点，跑输申万机械开导指数12.85个百分点。

从估值来看，铁心2026年4月17日，东谈主形机器东谈主指数PE（TTM）为33.52倍，近5年呈现出较为彰着的下降趋势，2026年以来估值保持相对融会。从估值分位数来看，东谈主形机器东谈主指数近五年历史分位仅处约10隔壁，处于较低水平；而在连年分位已升至约62，估值水平有所援助，但尚未回到2025年的热阶段。

从成交金额及占比来看，上周东谈主形机器东谈主板块计成交金额约5,623.49亿元，较上上周环比增长52.48，表现资金对该赛谈的参与度和来往热度正在同步援助，成交金额占全A周度成交金额4.77，占比环比也有所增长。在全商场层面阿克苏隔热条设备厂家家，4月13日至4月17日全A成交总数达11.80万亿元，表现合座流动充裕，为主题轮动提供了泥土。

产业动态：

2026北京亦庄东谈主形机器东谈主半程马拉松告成举行。2026北京亦庄半程马拉松暨东谈主形机器东谈主半程马拉松赛事限度较上年度扩容近5倍，诱骗寰宇11个省份百支队列及5支赛队参赛，参赛主体笼罩北京东谈主形机器东谈主窜改中心、荣耀、宇树、松延能源等头部企业及清华、北大等校院所，时刻类型涵盖自主航与遥控两大类别，其中自主航占比近四成，参赛数目、参与鸿沟、时刻类型均创历史新。赛事中，王人天大圣队的“闪电”机器东谈主凭借50分26秒收货夺冠，隔热条PA66生产设备赛事通过完赛、佳续航、佳步态限度等项诞生，针对引能源管束、步态限度、结构化等纰谬时刻攻关。

我国主的民众项具身智能模范奏效立项。我国已在模范化组织奏效动具身智能域民众项模范《东谈主形机器东谈主数据集》立项，并促成个由担任召集东谈主的责任组崇敬设立。现在，好意思国、日本、欧盟等主要经济体均已将东谈主形机器东谈主纳入国科技政策，积进研发与阁下。这次已毕了两个历史的的冲突，个的冲突是东谈主形机器东谈主模范制定，二个的冲突是机器东谈主模范责任组开导。这次立项的模范参考了我国在研的东谈主形机器东谈主数据集系各国模范本体，民众主要国的将共同参与该模范及后续东谈主形机器东谈主域其他模范的研制责任。

特斯拉Optimus东谈主形机器东谈主批量产机型在上海工场崇敬请托。2026年4月17日，特斯拉在上海工场完成批50台OptimusGen-3东谈主形机器东谈主量产机型的崇敬请托，标识着通用东谈主形机器东谈主从看法考据迈入限度化营业阁下新阶段。产能筹办面，2026年底两处工场计月产能将援助至1000台，2027年民众月产能有望冲突5000台，年请托量可达6万台，较2025年增长12倍。东谈主形机器东谈主产业正加快重塑制造业劳能源结构与供应链格式，催生千亿商场空间。

投资提议：刻下东谈主形机器东谈主产业正处于从时刻冲突迈向限度化营业化的破晓时代。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器东谈主、选稳步进量产节拍；需求端，东谈主口老龄化与劳能源成本攀升造成长期运行。同期跟着政策与成本力助，AI大模子络续为机器东谈主注入灵魂，东谈主形机器东谈主有望造成个新兴产业，迟缓从B端走向C端，改日商场空间浩瀚。2026年是量产考据与场景落地的纰谬窗口，提议海涵以下几个向：①特斯拉与宇树科技东谈主形机器东谈主产业推崇较快，提议海涵已投入或有望切入其供应链的中枢部件厂商，极端是在精密延缓器、履行器、传感器等价值量大、时刻壁垒的局势。②价钱是限度营业化的要紧前提，紧扣成本下探中枢逻辑，海涵国产供应链的冲突与放量。国内企业正通过期刻自研与供应链整，将整机价钱从百万速即拉至十万。成本势重叠络续迭代，国产供应链有望已毕从替代到引的朝上，提议海涵掌合手电机、延缓器、限度器等中枢部件时刻，并能已毕低成本、质地量产的公司。

风险成分：政策果不足预期风险、需求不足预期风险、商场竞争加重风险。

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