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（开端：券研社）

、半体是什么？——数字经济时期的“工业腹黑”

半体是介于体与缘体之间的材料，是芯片制造的基础。半体产业链涵盖芯片想象、晶圆制造、封装测试、开荒材料四大中枢活动，是数字经济的底层复古。集成电路产业链已造成想象、制造、封测、装备和材料五大板块皆整的工业布局，完好进度仅次于好意思国，具备较为完善的产业复古能力。

2026年，群众半体行业正履历由AI算力驱动的历史上行周期。半体产业协会（SEMI）已将群众前段半体开荒阛阓范围预期上调至1522亿好意思元，增速从岁首16.5大幅升迁至23.5；季度群众开荒销售额365.5亿好意思元创单季历史新。

2026年季度，A股半体板块营收1669亿元，同比增25.77，净利润232亿元，同比大增192.28。

二、中枢驱动逻辑：四大引擎共振，半体进入事迹鸠集开释期

1. 群众半体老本开支创2000亿好意思元新

筹算机构Semiconductor Intelligence测算数据骄横，2026年群众半体行业老本开支瞻望达2000亿好意思元，同比大涨20。其中存储厂商扩产尤为激进，SK海力士、台积电等都在创记录地提老本开支。SEMI再度上调群众前段半体开荒阛阓范围预期至1522亿好意思元，开荒订单排期无数延至2027年。

2. 国产替代与出海双重逻辑同期加快

面前群众半体产业正发生结构变化徐州塑料挤出机设备，三星、SK海力士等国际巨头近期已驱动主动与头部半体开荒厂商战争调换，寻求向上度作，以惩处自己开荒供应严重不足的燃眉之急。东京电子、愚弄材料已先后上调部分开荒售价5-10，SK海力士淡薄地驱动审议开荒商3-4的加价恳求。

筹算机构伯恩斯坦测算，半体开荒全体国产化率已从2024年的16跃升至2025年的21，刻蚀、薄膜千里积、掺杂、流程阻抑等要道活动均实现显赫打破。其中去胶开荒国产化率80，清洗、刻蚀开荒分别为55、52，CMP抛光、热处理开荒处于30-40，薄膜千里积开荒约25。群众开荒企业榜单中，北华创、中微公司、上海微电子分列5、13、20位。

5月集成电路出口金额同比暴涨110.9至355.5亿好意思元，赓续自由大出口商品地位。

3. 存储周期延续，HBM投片占比握续升迁

SK集团会长崔泰源表露，若是总共设立计较按预期进，SK海力士的产能到2034年将是面前的三倍。存储芯片供需失衡向上激发扩产预期下存储上游供应链的成长机遇。

4. 台积电产能告急，三星相连谷歌、AMD、特斯拉订单

台积电制程产能握续吃紧，谷歌、AMD、特斯拉等巨头正加快向三星电子寻求制程代工管事。谷歌计较早2028年托福三星分娩部分Axion处理器及TPU，AMD计较2028年起更始部分CPU订单，隔热条设备特斯拉下代AI6芯片将由三星德州工场分娩。

三、产业链中枢受益向与股票名单

半体产业链可分裂为七大中枢受益向：AI芯片/算力芯片、晶圆制造、半体开荒、半体材料、存储芯片、封装/封测、EDA/想象管事。

向：AI芯片/算力芯片——国产替代中枢干线

寒武纪6月18日涨14徐州塑料挤出机设备，市值打破9471亿元。海光信息市值6841亿元，在手订单富余。芯原股份新纳入半体精选指数，AI算力关系订单占比90。

向二：半体开荒——国产化率升迁快，订单富余

北华创、中微公司分列群众开荒企业5、13位。6月16日，半体行业精选指数成份股治愈后，北华创权重7.84、中微公司5.59、拓荆科技3.05、长川科技2.69。盛好意思上海6月17日20涨停涨板块。

向三：半体材料——国产替代纵进

硅片向关切沪硅产业；光刻胶向关切南大光电；CMP抛光液龙头安集科技、抛光垫国产化中枢鼎龙股份。上海新阳6月15日新纳入半体精选指数。

向四：存储芯片——加价周期事迹弹大

兆易立异以8.97权重居半体精选指数位，6月17日涨7，总市值打破4200亿元。澜起科技权重8.33，佰维存储新纳入指数。

向五：晶圆制造与封装

中芯权重8.04，华虹公司6月17日涨6。长电科技权重3.38。

向六：EDA与想象管事

华大九天是国内EDA对龙头；芯原股份站式芯片定制管事龙头徐州塑料挤出机设备，6月新纳入指数。

四、2026年中枢趋势与投资干线

国产开荒从“被迫替代”走向“主动出海”：群众开荒厂商产能告急，三星、SK海力士主动向开荒企业寻求作，这是半体产业竞争力升的象征变化。

老本开支端复古开荒景气：2026年群众半体老本开支瞻望2000亿好意思元，存储厂商扩产尤为激进。SK海力士产能指标2034年达面前三倍。

板块从普涨贝塔进入阿尔法结构契机阶段：半体板块本年以往还报已70。有分析师合计2024年三季度启动的普涨行情或已闭幕，后续行情需关切存储价钱走势、开荒国产化率季度线路、AI巨头老本开支等身分。

光芯片全产业链扩产竞赛开启：Coherent获好意思国5000万好意思元资金扩建6英寸InP工场，JX Advanced Metals计较插足1200亿日元将InP衬底产能升迁至7-10倍。东山精密旗下索尔念念光电文告12亿好意思元光芯片及光模块扩建模式。

五、中枢风险教导

风险类型

影响进度

北好意思CSP老本开支若不足预期，半体开荒及AI芯片需求可能放缓

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存储芯片价钱若提前见顶，存储产业链景气度可能承压

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好意思国出口不停计谋向上收紧，可能影响制程开荒获得

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半体板块2026年以来涨幅较大，部分个股存在估值泡沫风险

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风险教导：股市有风险，投资需严慎。以上为产业链梳理，基于2026年6月20日公开信息及机构研报整理，不组成径直投资提倡。半体行业正处于AI驱动下的历史景气窗口，但各赛谈事迹完结节律和估值匹配度存在显著互异，投资者需审慎评估各方针的现实业务线路与估值水平，切勿盲目追。

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