在 2026 年央视春晚舞台上，有名演员蔡明与个"长得跟我花样样"的仿守望器东谈主同台演小品《奶奶的》。这颇具改日感的画面，不仅成为春晚的谈资，也让名为"松延能源"的机器东谈主创业公司为多东谈主所知。

在春晚扫尾约两周后的 3 月 2 日，松延能源告示完成累计近 10 亿元的 B 轮融资，宁德时期系产业投资平台晨谈本钱投。这意味着，巨匠能源电板"哥"将产业触角伸向竖立仅两年半的机器东谈主初创公司。

在新能源汽车增速放缓以及储能商场竞争加重的情况下，具身智能机器东谈主这个被称为"下个迁移终局"的赛谈，会成为宁德时期消化产能、输出时间的新增长点吗 ?

能源电板"哥"押注机器东谈主

晨谈本钱并非平庸的财务投资者，四肢宁德时期系长期耕清洁能源与智能制造域的产业投资平台，晨谈本钱过往的投资，络续围绕宁德时期电板主业伸开产业链高下流布局。

关于宁德时期而言，投资松延能源这么的机器东谈主企业，背后是公司发展的试验考量。财报显示，2025 年前三季度，宁德时期完了营收 2830.72 亿元，同比增长 9.28，归母净利润为 490.3 亿元，同比增长 36.2。

但宁德时期主营业务毛利率靠近压力。2025 年上半年，宁德时期七成的营业收入来自于能源电板系统，而能源电板系统毛利率为 22.41，比 2024 年上半年的 26.9 着落 4.49 个百分点。宁德时期能源电板毛利率在 2016 年曾达到 43.7，十年间近乎"腰斩"。

2026 年，新能源汽车销量增长放缓已在商场预期之内，锂价上升对整车厂和电板厂的利润率也带来压力。加速寻找新能源汽车除外的多增长点，已是宁德时期摆在台面上的课题。

储能在宁德时期收入疆域的进击，仅次于新能源汽车。曩昔几年，巨匠储能商场歌大进，其中 2025 年巨匠储能电芯出货量同比暴增 94.59，而宁德时期储能电板系统营业收入却在 2024 年和 2025 年上半年接连出现下滑。

谈及为何投资松延能源乌鲁木齐塑料管材生产线价格，晨谈本钱面的情理包括：度看好清洁能源与东谈主工智能度融的长期趋势。

科得商榷机构崇敬东谈方针新原对经济不雅察报示意，宁德时期投资具身智能机器东谈主企业，是为了占机器东谈主用能源电板这新商场。站在能源电板企业的角度，具身智能机器东谈主是具后劲的二增长弧线，机器东谈主对能、附加值电板需求执续爆发，商场空间大、时间壁垒、盈利强，能有对冲行业波动，开长期成漫空间。

宁德时期对松延能源的投资并非孤例。2024 年 11 月，宁德时期系的柏睿本钱对具身智能机器东谈主企业千寻智能进行天神轮注资。2025 年 6 月，宁德时期投了具身多模态大模子通用机器东谈主改进企业星河通用 11 亿元融资。

2025 年 12 月，宁德时期告示东谈主形具身智能机器东谈主"小墨"在中州基地的能源电板 PACK 坐褥线限度化落地，成为产线中枢力量。"小墨"由千寻智能研发，搭载宁德时期自研电板，可完成插接功课、自主检测线束状态、发现畸形实时上报，并可切换巡检模式。

松延能源面公开示意，晨谈本钱这次入局，不仅为松延能源带来丰足的本钱接济，依托其在清洁能源、智能制造域的厚积淀，注入产业链高下流协同的中枢资源，完了产业资源与机器东谈主时间的度融。这意味着，改日松延能源的机器东谈主，可能也会用上宁德时期的电板案。

"现在具身机器东谈主产业仍处于相当早期的阶段，距离着实的大限度买卖化还有定距离。从商场限度来看，短期内还法和新能源汽车比拟。因此，关于能源电板企业来说，这像是种前瞻布局，而不是立即能够孝敬多数订单的业务。"科技新闻学会恒对经济不雅察报说。

具身机器东谈主也有续航震恐

具身智能机器东谈主需要电板厂的多支执吗？谜底不言而喻。2025 年 4 月，北京亦庄的巨匠个东谈主形机器东谈主半程马拉松赛事，让"续航震恐"这个直困扰新能源汽车的问题，在机器东谈主身上赓续演出。

21 公里的赛程，赛谈内缔造多个补给站，赛队可在补给站内为机器东谈主换电板，但参赛机器东谈主仍情景百出，有的因过热死机，而半途电量奢靡、不得不换电板，险些是通盘机器东谈主王人要面对的情景。终夺得亚军的松延能源 N2 机器东谈主，相似履历了这场压力测试。

浅薄期骗中，机器东谈主的续航瓶颈相似隆起。现阶段，市面上多数家具的续航聚合在 2 至 4 小时。本年 2 月，宇树发布四足机器东谈主 Unitree As2，搭载仿生具身大模子，官称"空载续航 4 小时"。

这数字关于用户来说乌鲁木齐塑料管材生产线价格，意味着什么？个需要全天候伴随的老东谈主，或是个需要执续互动的孩子，清楚难以收受台没会儿就要暂停去"回"的机器东谈主。

但进步续航并非简便增多电板容量。东谈主形机器东谈主的躯干空间和自满适度了电板的物理尺寸，而要道电机、算力芯片对能耗的需求却在上升。难办的是补能要领。在工场等工业场景，机器东谈主依赖充换电模式，但工场出于安全管控，络续严格适度产线电板使用与室内充换电。

现在，塑料管材设备镍三元锂电板凭借相对较的能量密度，成为刻下机器东谈主电板的主流取舍。磷酸铁锂电板则因成本势，多用于对续航条目较低的语意交互型机器东谈主。

揣度机构 TrendForce 集邦商榷以为，东谈主形机器东谈主要逾越续航 5 至 8 小时的门槛，可取舍"换电策略"，或通过能量密度电板时间进步电板容量。跟着改日对长续航、负荷职责的条目增多，或将促使具备能量密度的固态锂电板成为主流处理案。东谈主形机器东谈主对固态电板的需求有望于 2035 年过 74GWh，较 2026 年景长千倍以上。

苏商银行特约揣度员武泽伟对经济不雅察报示意，具身智能机器东谈主对续航、能量密度和安全的条目较，这与固态电板的时间发展向度契。跟着固态电板时间冲破与成本着落，机器东谈主的能源瓶颈有望被破。

2025 年以来，宁德时期、亿纬锂能、孚能科技等能源电板企业纷纷加码机器东谈主固态电板研发，其中宁德时期泄漏其全固态电板家具有望在 2027 年完了小批量坐褥，孚能科技 2025 年底拜托 60Ah 硫化物全固态电板，为选、傅利叶智能等东谈主形机器东谈主提供倍率电板案。

本年 3 月，均胜电子与恩力能源达成政策作。恩力能源注于比能固态电板时间研发与产业化，具有半固态、准固态及固态电板时间，双盘算推算为具身智能机器东谈主提供"电芯 +BMS 配套 + 数据做事"的能源系统处理案。

"与新能源汽车比拟，机器东谈主的电板容量小、单体价值低、测试周期短，从成本上看，适新时间的小批量考据。"张新原说。

新的战场，演出老式罪状

关于宁德时期而言，重金押注机器东谈主赛谈的情理充足充分，但对投资场地的取舍是否正确，仍需时候考据。

3 月初，除了松延能源得胜"吸金"，星河通用也完成新轮 25 亿元融资，投资者包括国东谈主工智能产业投资基金、石化、中信投资控股等"国字号"本钱，星动纪元亦完成 10 亿元政策轮融资，其资已囊括阿里巴巴、联思、海尔、三星、新加坡电信等和国内产业巨头，三机器东谈主企业计融资总和接近 50 亿元。

信息通讯揣度院联清华大学电子工程系对外发布的《具身智能发展论说（2025 年）》显示，据不统计，罢休 2025 年 12 月，我国具身智能和机器东谈主域投资事件数达 744 起，融资总和 735.43 亿元。

可是，二商场正演出"冰火两重天"。2 月 24 日，春节假期扫尾后的机器东谈主见解股宽阔开低走，机器东谈主板块指数今日收跌 0.5。

在北京社科院揣度员鹏看来，具身智能机器东谈主产业正在履历的，不详恰是曩昔十几年来新能源汽车产业那场罪状竞争的"复刻版"。

回望新能源汽车的发展历程，那些初期站在产业风口上的企业，如今大多已消声匿迹。2015 年前后，度有过 200 新能源汽车企业，其中大致九成企业王人在后续竞争中被洗出局。

四肢如今的本钱骄子，松延能源的势不言而喻，公司中枢首创东谈主员来自于清华大学与中科院等多通盘名院校，现在是行业内唯个同期耕作了双足东谈主形机器东谈主和仿生东谈主形机器东谈主两人人具线的企业。

在家具策略上，松延能源走的是"双足 + 仿生"双线入手的时间门路。2025 年 10 月，松延能源发布巨匠款万元以内能东谈主形机器东谈主"小布米"。"小布米"面向消费商场，聚焦心绪价值与教诲发蒙，试图用廉价撬动限度。松延能源的运筹帷幄是，在 2026 年景为"消费机器东谈主商场的 "。

这亦然争议所在。"短期之内，消费东谈主形机器东谈主仍然是噱头大于实质真谛，工业制造域才是着实有价值的环境。"位科技行业分析师告诉经济不雅察报。

值得提的是，本年 1 月，汽车部件巨头富临精工拟引入宁德时期四肢政策投资者，双盘算推算进富临精工机器东谈主相干家具期骗于宁德时期工场坐褥制造经过。

不外，松延能源坚执在脚下就把赌注压在消费商场上。近期，松延能源盘算推算动机器东谈主参加学校、科技馆和社区，通过场景化示范期骗，试图让多消费者直不雅感受到机器东谈主的价值。

按照松延能源在完成这次 B 轮融资时的官表态，家具价钱的理下探，将激活庭、教诲等海量民生期骗场景；而场景的限度化落地，将反向入手供应链率进步、成本执续化，构建起"场景放量—产能进步—成本化"的良轮回闭环，终完了商场需求与企业产能的双端开释。

现在，没东谈主知谈松延能源取舍的这向是否正确。但关于身处幻化莫测的新兴机器东谈主产业中的初创公司来说，资金诚然很进击，但向也很进击。正如早年比亚迪董事长传福在抉择公司改日发展向时的感叹："商场变化太快……独一踩错个向，就会亏空百个亿，同期会丢掉三年时候，等你五六年后，斗争就扫尾了。"

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