2026寰宇东说念主工智能大会前夜，启明创投把持伙东说念主周志峰接管媒体群访，系统复盘了过前年AI产业链投资的底层逻辑与商场温度。启明创投于今已在AI全产业链累计投资过100创业企业，计算投资额过120亿元东说念主民币，诡秘底层算力芯片、基础大模子、垂直行业期骗和具身智能等全链条潮州塑料挤出机，其中好多投资皆出自周志峰之手。
周志峰本年刚刚上榜各人创投圈具的Midas List佳创投东说念主榜单。本岁首，由他度主并弥远伴随的多标杆企业勾通登陆老本商场，壁仞科技、智谱、芯元智、云英谷科技等接连斩获行业象征IPO。采访中，周志峰用“两个预期和个未达预期”详尽了这年切的产业体感。
算力需求：增幅远预期，配套红利刚刚开启
“悉数这个词算力总盘子，以及从试验到理的需求范式更始速率，皆远我的预期。”周志峰在采访中直言，AI算力是个让他感到动荡的变量。
以国内科技大厂为例：该厂商前年算力预算终落地五百多亿元东说念主民币，而本年给出的预算升至前年的六倍多。但算力增长的底层逻辑十分明晰，论是商场久了的新代AI芯片创业公司，如故二商场对HBM内存、光通讯等赛说念的追赶，本色上皆是远大算力需求在底层牵引，整套底层逻辑是运动的。
本年1月在上海举办的“智算申城”峰论坛上，市经信委默契上海全市智算畛域打破12万P（P是算力单元Petaflops的缩写，1P相当于每秒1000万亿次浮点运算才能，1万P的算力相当于500万台能谋略机的算力总数），而到了7月行将召开的2026寰宇东说念主工智能大会前期，上海市智算畛域已打破16万P。
启明创投早已在算力赛说念布下多企业，不少被投企业一经上市或处在上市前夜，周志峰也坦言团队自己便是算力赛说念的受益者。但本年他们非但莫得放缓节律，反而进设施整战术，抓续加大对算力关联域的布局，向从头代AI芯片、光通讯芯片，直延长到新式数据中心散热、电源供电等配套智商。“改日单科技大厂就要采购几百万片芯片，散热智商唯有能省下1的能耗，年就能省下数亿元别的电费，这里面的经济价值空间远大。”
他还默契，对比前年潮州塑料挤出机，本年启明在算力板块的投资运筹帷幄会为积。
模子进化与共鸣：催生智能体波澜
二个预期，来自模子时刻自己的进化速率，以及由此催生的智能体波澜。而这点，甚而一经渗入到了启明创投里面的投资有筹备过程之中。
周志峰默契，团队正在尝试搭建个“AI捏造投委会成员”智能体。现在，AI在里面主要承担投资有筹备的记载整理使命，但它的后劲显著不啻于此。“真东说念主投委发问存在两类问题：际遇不闇练域难以入，有盲区；此外真东说念主发问也常会遗漏些要津角度。而AI捏造投委大略作念到百分之百客不雅，分析维度十分详备，它的发问适值不错补上大之前没说起的要津问题。”周志峰说，他们并不指望AI替代判断，但但愿这个捏造投委的问题能给每位真东说念主投委带去新的启发。
悉数这个词模子赛说念，周志峰用“远远出预判”来形色时刻进展与老本共鸣的变成速率。他暗示，本岁首以来，以小龙虾等为代表的智能体勾通爆发，让coding（编程）才能跃成为大言语模子中枢的竞争力。
他以为coding才能径直带来了智能体才能，而智能体的产业价值，对比已往两三年以聊天机器东说念主为主的AI居品，“出数个量”。遑急的是，个正向轮回一经变成：智能体初始产生的算力毒害，是单纯对话类居品的上千倍，这又反过来解说了算力赛说念为何会预期。
老本商场对模子企业的追捧热度，雷同让这位见惯周期的投资东说念主感到恐怕。头部模子所在市值正冲击万亿畛域，塑料挤出机设备而市面上多半久了的Neolabs式（类由顶AI盘考员创立、注于前沿盘考的新式袖珍AI实验室）新式模子创业公司，创举东说念主基本皆是95后、00后，天神轮估值就能达到二三十亿元东说念主民币。“从业这样多年，我从没见过如斯火热的行情。”周志峰惊奇。
AI期骗：落地式未及预期，成本逻辑亟需重塑
相较于算力和模子的接连预期，AI期骗在周志峰眼中则是阿谁“开式与念念象不同”的未达预期。
“前年四五月份，我在好几个活动上公开讲，2025年是AI期骗时间开启的元年。”周志峰回忆说念。从举座数据看，AI期骗的大盘依然在速增长，token毒害量十分亮眼，但具体落地样式却与他当初的设念念大相径庭。他底本期待本年能看见AI实在赋能千行百业，甚而跑出几个有后劲成为新腾讯、新字节高出、新阿里巴巴的2C期骗，但现实是，他莫得见到让悉数这个词商场极度为之振的新代2C期骗。
在他看来，2022、2023年开导的那批代AI期骗，多以对话器具、热枕伴随类居品为代表，如今好多已堕入同质化竞争，用户增速显豁放缓。启明创投里面复盘得出的中枢论断是：互联网和迁徙互联网那套用户增长与流量逻辑，在AI时间的2C居品上走欠亨。
周志峰进步拆解了这困局的根源。互联网模式下，居品是中枢，上游是流量和用户，卑鄙是贸易化，旅途明晰，且旯旮成本抓续递减，劳动1万用户与1亿用户的单元成本差距大。但在AI时间，2C期骗的贸易化模式并莫得质的窜改，流量成本与迁徙互联网时间抓平甚而，而难处理的痛点是——劳动1万用户和1亿用户，举座的token成本近乎直线放大，旯旮成本莫得下落。
他还例如施展：AI玩物企业出几十万台居品，当被问及用户实验使用情况时，对坦言约莫九成用户不会弥远启用AI交互。对的解说是，这对公司反而是善事，若是几十万用户饱和频对话、抓续毒害token，公司根底扛不住成本。
在AI短剧这热点朝上，近似的矛盾雷同显豁。周志峰不雅察到，AI短剧行业发展速率快，年前AI生成内容占比不到10，如今已过60。但短剧行业度依赖爆款作品变现，而现阶段AI 短剧供给泛滥，爆款概率低。他对比了部AI霸总短剧和部真东说念主韩剧，两者剧情套路相似，但真东说念主剧中女主角紧密的演技、演把控的光影质感“堪比院线电影”，AI内容念念要达到同等创作水准还有不小差距。“AI短剧产能大幅教育，但行业底层贸易逻辑并莫得因为产量增长发生本色窜改，不错看出AI的 2C期骗还有很长的发展周期要走。”
尽管期骗端短期进展不足当初的乐不雅预期，周志峰仍然强调我方弥远眺好这赛说念。他判断，悉数这个词行业token毒害的增长动能依旧强劲，但若是商场期待短期内就出生对标字节高出、阿里体量的AI期骗公司，“我以为如故要再多点耐烦”。手机：18631662662（同微信号）相关词条:玻璃棉 塑料挤出机厂家 钢绞线 管道保温 PVC管道管件粘结胶
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